Фэн Лю, непрерывно увеличивайте позиции!

Известный управляющий фондом Фэн Люй раскрыл последние действия по наращиванию позиции.

В годовом отчете компании 中伟新材 указано, что по состоянию на конец 2025 года фонд GaoYi LinShan No.1 под управлением Фэн Люй наращивал долю в этой компании в течение двух кварталов подряд, а стоимость пакета на конец периода достигла 13,2 млрд юаней. Согласно публичным данным, 中伟新材 — компания в сфере материалов для новой энергетики; благодаря быстрому росту глобального рынка новой энергетики ее производственные мощности продолжают последовательно расширяться.

Стоит отметить, что интерес к сектору новой энергетики проявляют не только Фэн Люй: несколько известных управляющих частными фондами также с явным воодушевлением смотрят на этот сектор. По их мнению, продолжающийся рост спроса на глобальные системы накопления энергии и электромобили, изменения в геополитике, а также глубокая коррекция в секторе ранее сформировали важную основу для повторного повышения конъюнктуры в отрасли новой энергетики.

Фэн Люй снова увеличил вложения

31 марта в годовом отчете 中伟新材 за 2025 год показано, что по состоянию на конец 2025 года фонд GaoYi LinShan No.1 владеет 28,5 млн акций этой компании, а стоимость пакета на конец периода составляет 13,2 млрд юаней; по сравнению с концом третьего квартала прошлого года было докуплено 7 млн акций. Помимо Фэн Люй, в четвертом квартале прошлого года также наращивал долю «умные деньги»: Hong Kong Securities Clearing Company Limited увеличила позицию в 中伟新材 на 3,464 млн акций.

Следует подчеркнуть, что это не первая попытка Фэн Люй усилить позицию в этой компании.

В третьем квартале прошлого года фонд GaoYi LinShan No.1 вошел в число крупнейших десяти акционеров по обращающимся акциям в 中伟新材, сразу став ее вторым крупнейшим акционером по обращающимся акциям; количество акций на конец периода составляло 21,5 млн.

Согласно публичным данным, 中伟新材 — компания в сфере материалов для новой энергетики, занимающаяся исследованиями, производством и продажей материалов для катодов аккумуляторов и прекурсоров для новой энергетики. Благодаря быстрому росту глобального рынка новой энергетики и продолжающемуся выпуску интегрированных производственных мощностей компании в 2025 году она достигла выручки 481,4 млрд юаней, что на 19,68% больше; чистая прибыль, приходящаяся на владельцев, составила 15,67 млрд юаней, что на 6,84% больше.

Сектор новой энергетики вновь привлек внимание

На самом деле, помимо GaoYi Asset, где работает Фэн Люй, несколько частных фондов уровня «сотни миллиардов» также строят планы в секторе новой энергетики.

Основатель 磐耀资产 Гу Жофэй в интервью репортерам заявил, что одним из важных факторов, влияющих на рынок в настоящее время, является цена на энергоносители. Если цена на энергоносители будет и дальше удерживаться на высоком уровне, глобальное инфляционное давление может вновь усилиться, тем самым оказывая определенные ограничения на сегмент растущих компаний с высокими оценками. Поэтому компания провела поэтапную ребалансировку портфеля: ранее сокращались позиции, ориентированные на направления роста, такие как AI вычислительные мощности, роботы и коммерческая космонавтика, а средства постепенно смещались в области, связанные с энергетикой.

Гу Жофэй также сообщил, что в портфеле ключевое внимание уделяется и осуществляется фокус на двух направлениях — водородной энергетике и литиевым батареям. Он считает, что благодаря местным субсидиям и продвижению демонстрационных проектов экономичность хранения энергии на «зеленом» водороде постепенно подтверждается; в дополнение к этому, после внедрения международной политики по сокращению выбросов в морских перевозках растет спрос крупных океанских судов на чистое топливо, и в ближайшие два-три года спрос на продукцию водородной энергетики на стороне потребления, вероятно, будет заметно увеличиваться. Кроме того, после нескольких лет корректировки в отрасли литиевых аккумуляторов производственная структура в средне- и нижнем звене существенно улучшилась; на стороне ресурсов вверху цепочки поставок также постепенно приближаются к критической точке для повторного балансирования спроса и предложения. Особенно на фоне трендов в сторону энергетической безопасности и электрификации, глобальный спрос на накопители энергии и на электромобили все еще имеет потенциал роста. Если внешние потрясения будут усиливаться, конъюнктура отрасли может быть вновь открыта.

Один из частных управляющих из Шанхая также проанализировал: на фоне продолжающегося роста мировых цен на энергоносители и некоторого подавления конечного потребления, высоко оцененные сегменты без поддержки со стороны результатов деятельности, а также отрасли с высокой энергоемкостью и высокой долей топливных затрат, и сферы, попадающие в «двойную ловушку» «роста затрат и давления на спрос», вероятно, столкнутся со заметной коррекцией оценок. В дальнейшем центр тяжести распределения капитала, как ожидается, будет сосредоточен на направлениях, обладающих оборонительными характеристиками и определенностью. Конкретно: из-за влияния геополитического конфликта, отрасли нефтехимии и химической промышленности, где есть эффект замещения энергоресурсов, а также отрасли новой энергетики, накопления энергии, атомной энергетики и строительства энергетических сетей, которые соответствуют направлению энергетического перехода, имеют шансы на рост конъюнктуры. Кроме того, часть высоко определенных траекторий роста на фоне колебаний может быть ошибочно «продана», а за счет логики роста, связанной с повышением цен в цепочке поставок AI, а также благодаря «дефициту электроэнергии» — концептуальной отраслевой цепочке, поддерживаемой катализатором структурного дефицита спроса и предложения — возможно появление хороших моментов для входа и наращивания позиций.