Только что наткнулся на интересную теорию о тайминге рынка, которая в последнее время циркулирует среди трейдеров. Это старая теория Сэмуэля Беннера 1875 года, в которой он пытался построить карту экономических циклов — по сути, утверждая, что рынки следуют предсказуемым моделям бумов, рецессий и паник.

Основная идея довольно проста: если вы можете определить, в каком периоде находитесь, то знаете, когда нужно действовать. Согласно модели Беннера, существует примерно три четко выраженных фазы, которые повторяются каждые 18-20 лет.

Первая — панические годы — например, 1927, 1945, 1965, 1981, 1999, 2019 и так далее. Обычно это тяжелые периоды с крахами рынков и финансовым стрессом. Совет тут — просто сохранять спокойствие и избегать панической продажи, даже если все кажется хаотичным.

Затем идут годы бумов, когда цены растут, а рынки восстанавливаются. В эти периоды можно зарабатывать, фиксируя прибыль — 1928, 1935, 1943, а также более недавно — 2007, 2016, 2020. Исторически в такие моменты люди успешно выходили из позиций по более высоким оценкам.

Третий тип — фаза рецессии — годы вроде 1924, 1931, 1942, 1951, а также недавно — 2005, 2012, 2023. Цены низкие, экономическая активность замедляется, но именно здесь терпеливые инвесторы могут потенциально накапливать активы по более низким ценам, ожидая следующего цикла бумов.

Общий тезис таков: покупайте, когда все кажется мрачно и дешево, держитесь через панические периоды, а затем продавайте, когда условия бумов возвращаются. Это долгосрочный взгляд на тайминг рынка, а не ежедневную торговлю.

Важно отметить — это не догма. Сегодняшние рынки подвержены гораздо большему количеству факторов, чем во времена Беннера. Геополитика, технологические потрясения, изменения политики, непредвиденные кризисы — все это бросает вызов историческим моделям. Но как рамка для размышлений о долгосрочных циклах и моментах для значимых действий? Стоит держать в голове. Большинство трейдеров, вероятно, недооценивают, насколько важны макроциклы по сравнению с выбором отдельных акций.