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O núcleo do CPI dos EUA volta a arrefecer: a Fed finalmente tem margem para cortar as taxas?

A inflação nos EUA surpreendeu pelo lado negativo em junho. O CPI subjacente subiu 2,7% YoY, abaixo da expectativa do mercado de 2,8% e abaixo dos 2,9% anteriores. O CPI (headline) também caiu 0,1% MoM, assinalando a primeira descida mensal desde 2020, enquanto a taxa anual de inflação abrandou de 4,2% para 3,8%.

A leitura mais suave da inflação alterou imediatamente as expectativas do mercado. As yields dos Treasuries desceram, o dólar norte-americano enfraqueceu e a probabilidade de mais um aumento de taxa pela Fed em julho diminuiu, à medida que os traders começaram a incorporar uma perspetiva de política mais dovish.

No entanto, o quadro não está totalmente claro. A inflação dos serviços subjacente continua persistente, com habitação e seguros automóveis a manterem a inflação acima do objetivo de 2% da Reserva Federal. Isso significa que os decisores políticos dificilmente vão declarar vitória já.

Para os mercados financeiros, uma inflação mais baixa é, em geral, favorável para os ativos de risco. Ações de crescimento e criptomoedas podem beneficiar se as expetativas para taxas de juro mais baixas continuarem a fortalecer. Bitcoin e Ethereum costumam reagir positivamente quando as yields das obrigações caem e melhoram as expetativas de liquidez.

Cenário Bullish:

Se os próximos dados de inflação e emprego continuarem a arrefecer, a Fed poderá avançar para cortes de taxas mais cedo do que o esperado, apoiando as ações, as cripto e outros ativos de risco.

Cenário Bearish:

Se a inflação dos serviços continuar rígida ou se os dados do mercado de trabalho voltarem a melhorar, a Fed poderá manter as taxas mais elevadas por mais tempo, limitando a subida para os ativos de risco.

Mercados-chave a acompanhar:

• Bitcoin (BTC)

• Ethereum (ETH)

• Nasdaq 100

• Índice do Dólar dos EUA (DXY)

• Yield dos Treasuries a 10 anos

• Ouro

Nota de Risco:

Um único relatório de inflação não estabelece uma tendência. Antes de assumir que a Fed vai mudar o rumo, acompanhe o PPI, os dados de emprego e as futuras divulgações do CPI.

Dragon Fly Official

Acham que este relatório de CPI é suficiente para a Fed começar a cortar as taxas, ou a inflação rígida dos serviços vai manter a política apertada por mais tempo?