#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

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Toda a gente está a perguntar se a IA vai criar a próxima vaga de inflação.

Acho que é a pergunta errada.

A IA não causa automaticamente inflação. Altera para onde flui o capital, a rapidez com que as empresas investem e como a produtividade evolui. Se esses investimentos se transformam em inflação de longo prazo depende da política monetária, dos mercados de trabalho e de quão eficientemente a nova tecnologia se traduz em resultados económicos.

É por isso que os comentários de Warsh merecem atenção.

Ele argumenta que o boom de investimento em IA de hoje está a elevar a procura e os preços em certas áreas, mas não é inerentemente inflacionário. No curto prazo, a IA pode apoiar a contratação e a expansão dos negócios. Com o tempo, no entanto, a automatização pode remodelar o emprego, a produtividade e o crescimento dos salários de formas que mudam completamente a narrativa sobre a inflação.

Outro ponto que se destacou foi a sua posição sobre os dados de inflação.

Apesar da leitura do CPI de Junho mais fresca, Warsh não está pronto para festejar. Um mês de dados mais suaves não garante que a inflação tenha sido derrotada. A Reserva Federal continua focada em assegurar que as pressões subjacentes sobre os preços não se tornem persistentes.

Para os investidores, isto é relevante muito além da economia dos EUA.

Se a IA continuar a atrair um volume massivo de capital enquanto a Fed mantiver uma postura de política cautelosa, os mercados poderão viver uma espécie de cabo-de-guerra entre o optimismo impulsionado pela inovação e taxas de juro mais elevadas por mais tempo. Esta combinação pode criar oportunidades, mas também pode aumentar a volatilidade em acções, cripto e activos de risco.

O mercado não está já apenas a observar a IA.

Está a observar como os bancos centrais respondem ao crescimento impulsionado pela IA.

Acham que a IA acaba por ser inflacionária, deflacionária através da produtividade, ou terá pouco impacto a longo prazo na inflação?

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