A Ilusão de Estabilidade

O jogo de Trump parece ter dado frutos - Kevin Warsh pode ter encontrado a única maneira de lidar com uma inflação persistentemente alta sem sequer insinuar aumentos de taxas:
“Deixámos de dar orientações antecipadas.”
Em outras palavras, o Fed já não vai transmitir onde as taxas estão a caminho. Tudo será decidido “reunião por reunião.”
Os mercados estavam a preparar-se para um tom mais hawkish, por isso isto foi interpretado como surpreendentemente dovish. As ações subiram imediatamente antes de recuar alguns ganhos.
O resto da conferência de imprensa mal importou. Embora um detalhe tenha se destacado: ao contrário do habitual “Boa tarde” de Powell, o novo presidente do Fed começou com um simples “Bom dia.” 😁
Agora a verdadeira questão é se a mão que paira sobre o botão de Venda começará a tremer.
Todos sabem que a inflação permanece elevada. Todos sabem que a política monetária está numa posição difícil. Mas todos também sabem que Trump está disposto a fazer o que for preciso para evitar um colapso do mercado.
O cenário de pior caso não aconteceu.
Mas nada melhorou fundamentalmente também.
Os mercados foram simplesmente alimentados com uma ilusão de estabilidade - suficiente para acalmar os investidores, pelo menos por agora.
P.S. Espere que Trump e seus porta-vozes, como Kevin Hassett, reforcem a narrativa dovish de Warsh nos próximos dias. A campanha de mensagens acaba de começar. 📈👀

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