Recentemente tenho observado as mudanças no conceito de ações de energia, e percebi que a lógica de investimento para 2026 já é completamente diferente. Nos últimos anos, os investimentos em energias renováveis dependiam de subsídios políticos e de competição de escala, agora tudo virou o avesso — o verdadeiro motor é a IA.

Pense bem, quanta eletricidade os modelos de IA treinados e os centros de dados consomem. Segundo previsões da IEA e do Goldman Sachs, o consumo global de energia dos centros de dados vai passar de 460 TWh em 2022 para cerca de 1.050 TWh em 2026, sendo que a parte relacionada à IA contribuirá com mais da metade. Um grande modelo de IA treinado consome milhares de MWh, o equivalente ao consumo anual de dezenas de milhares de lares. Isso não é uma mentira, é uma necessidade real e rígida.

Por isso, gigantes da tecnologia como Microsoft, Amazon e Google estão investindo maciçamente em energia nuclear entre 2025 e 2026. A energia eólica e solar tradicionais têm problemas de intermitência, incapazes de atender à demanda de fornecimento contínuo 24 horas por dia dos centros de dados. Assim, empresas de energia com ativos de energia nuclear e gás natural estão recebendo as maiores margens. A Amazon planeja implantar 12 reatores nucleares modulares de pequeno porte, a Microsoft assinou acordos com empresas de fusão nuclear, e o Google comprometeu-se a triplicar sua capacidade nuclear até 2030. Essas ações apontam na mesma direção — a atualização da rede elétrica e da energia nuclear tornou-se o novo foco.

Há também um gargalo fácil de ignorar: "gerar energia é fácil, transmitir é difícil". As redes elétricas globais estão envelhecendo rapidamente, e o prazo de entrega de transformadores de alta tensão e dispositivos de comutação ainda é de 2 a 3 anos em 2026. Segundo previsões, a participação dos centros de dados no consumo total de energia dos EUA aumentará de 4% em 2023 para mais de 8%, impulsionando o crescimento da receita das empresas de energia de 1% para entre 4% e 6%. Fabricantes de equipamentos de rede elétrica e empresas de energia com capacidade de conexão à rede já existente representam uma oportunidade real de "vender as pás" (fornecer os componentes).

Falando de oportunidades de investimento em ações de energia, aqui em Taiwan há algumas que merecem atenção. Delta Electronics é líder em eletrônica de potência, fornecendo UPS e soluções de redes inteligentes, e a alta densidade de potência dos servidores de IA já impulsionou um aumento explosivo de pedidos para 2025. Huasheng Electric é um parceiro de longa data da Taipower, líder na fabricação de transformadores domésticos, beneficiando-se do plano de reforço da resiliência da rede elétrica da Taipower, que envolve um investimento de até 564,5 bilhões de dólares taiwaneses. Também estão URE, Sunwoda e Yuanjing, que lideram em células solares, materiais para energia eólica e módulos solares, respectivamente. Embora o setor de energias renováveis tradicionais seja menos volátil, a demanda de longo prazo é estável.

Nos EUA, a Constellation Energy é a maior operadora de energia nuclear, com cerca de 20% da capacidade nuclear do país. Em 2025, assinou um contrato de 20 anos para reativar usinas nucleares com a Microsoft, e em 2026, projeta uma grande expansão de projetos de centros de dados. A Oklo é uma pioneira em pequenos reatores nucleares, apoiada pelo CEO da OpenAI, focada em implantação próxima a centros de dados, e espera que sua receita em 2026 seja rapidamente avaliada após o início das operações. A Eaton é líder em eletrificação de redes, com produtos que abrangem transformadores e dispositivos de comutação, impulsionados pela demanda de centros de dados de IA, com crescimento previsto de mais de 25% em 2026. A GE Vernova, divisão de energia e geração da GE, beneficiará dos investimentos globais na atualização de redes em 2026. A NextEra Energy, maior empresa de energia renovável dos EUA, pode equilibrar a volatilidade das ações de energia impulsionadas pela IA, devido à sua trajetória de transição para o net zero.

Investir em ações de energia requer disciplina. Recomenda-se que ações de energia de IA representem 50% a 60% do portfólio, dado seu alto crescimento e volatilidade; ações de energia tradicional, 30% a 40%, para uma estratégia mais defensiva; e os restantes 10% em dinheiro ou títulos, como buffer. Como as ações de renováveis são bastante voláteis, evite comprar no pico; procure por quedas de curto prazo dentro de uma tendência de alta de longo prazo, considerando como oportunidade de aumento de posição. Monitorar indicadores líderes como gastos de capital em IA, escala de investimentos em redes e backlog de pedidos é fundamental; energias renováveis não são apenas uma moda, mas uma questão de certeza de pedidos e demanda rígida.

No contexto da era da IA e da transição global para emissões líquidas zero, o período de 2026 a 2030 será uma janela de oportunidade estrutural para ações de energia. Os ciclos de energias renováveis são longos, e os mercados em baixa frequentemente vêm acompanhados de invernos políticos, mas cada baixa é um ponto de partida para um mercado de alta de longo prazo.