Nestes últimos dias, voltei a analisar posições de opções, e quanto mais olho, mais acho que o valor temporal é uma coisa bastante “parcial”: o comprador é lentamente consumido por ele todos os dias, a menos que o mercado lhe dê um grande golpe, ou então assiste de olhos abertos à redução do prêmio; o vendedor parece estar recebendo aluguel, mas na verdade está usando o risco de cauda como garantia, normalmente coletando moedas de troco, às vezes sendo atropelado por um carro.

Eu mesmo me preocupo mais com “o que exatamente você entregou de permissão”. O comprador pode perder até zero, com limites de permissão claros; o vendedor muitas vezes tem uma responsabilidade potencial ilimitada, especialmente na venda nua, onde mesmo com a cabeça fria é como se tivesse dado a raiz ao mercado.

A propósito, ao ver as reclamações sobre a renda dos validadores, MEV e a injustiça na ordenação, também fico um pouco irritado: a sequência na cadeia é como se o bookmaker visse suas cartas primeiro, o valor temporal já está consumindo o comprador, e ainda por cima um deslizamento de preço que o prende… De qualquer forma, agora prefiro fazer menos, e não quero apostar na “confiança habitual” de que não serei educado. Por enquanto, é isso.