#TradFi交易分享挑战

O humor do mercado está mudando extremamente rápido recentemente, após uma alta unilateral no preço do ouro no primeiro trimestre de 2026, houve uma forte correção até perto do nível de 4500 dólares, consolidando-se, e a tentativa de romper a máxima histórica de 4830 dólares em abril foi declarada fracassada.

Atualmente, a lógica principal do mercado está passando por uma mudança: o suporte à alta anterior, que vinha do atributo financeiro (ambiente de taxas de juros) e do atributo de refúgio (conflitos geopolíticos), entrou em fase de reversão, sendo esta a causa direta da dificuldade de formar uma tendência de alta consistente.

A repressão macroeconômica tornou-se o principal fator negativo. O mercado já descartou completamente a possibilidade de redução de juros neste ano, a probabilidade de aumento de 25 pontos-base em dezembro continua a subir, o índice do dólar estabilizou-se em seu nível mais alto em quase seis semanas, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos ultrapassou 4,5%, e o custo de oportunidade de manter ouro continua a aumentar, levando a uma saída contínua de compras de refúgio.

A retração do apelo de refúgio também é uma variável-chave. Apesar de a situação no Oriente Médio ainda não estar completamente resolvida, sinais otimistas de que o Irã e os EUA estão na fase final de negociações já enfraqueceram parcialmente o impulso de compra de ouro por motivos geopolíticos.

O suporte de longo prazo ainda está presente: os bancos centrais globais continuam a comprar ouro. No primeiro trimestre, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais ultrapassaram 244 toneladas, a China manteve uma aquisição contínua de reservas de ouro por 18 meses consecutivos, e os bancos centrais de vários países veem o ouro como um ativo central na estratégia de desdolarização, fornecendo uma base sólida para o suporte ao preço do ouro.

Os sinais do mercado mostram uma mistura de força e fraqueza. A média móvel de curto prazo no gráfico diário está em configuração de baixa, indicando que cada recuperação enfrenta pressão de venda acima. No entanto, o índice de força relativa (RSI) mostra uma tendência de desaceleração na alta, sugerindo que o mercado não está em uma queda de pânico unilateral. Na zona técnica, o suporte recente está em torno de 4452 dólares, enquanto a resistência de curto prazo é de 4590 dólares, e espera-se que os preços continuem a oscilar e a mostrar uma tendência ligeiramente fraca nesta semana.

De modo geral, o ouro ainda está em um processo de busca por um novo equilíbrio, em uma fase de tentativa de fundo. No curto prazo, o foco é na prevenção de quedas, enquanto no médio prazo, a atenção está na possibilidade de os bancos centrais globais retomarem a liderança na formação de preços após a digestão do impacto negativo das taxas de juros.