Recentemente, o grupo voltou a discutir sobre "uma determinada stablecoin que quer descolar do dólar" "auditoria de reservas pouco transparente" e esse tipo de coisa, e quando a emoção sobe, as pessoas querem alavancar... Eu agora basicamente vejo isso como um lembrete: primeiro olhe para os dados, não se deixe levar pela narrativa.

Os lucros de LST/re-staking, na verdade, não caem do céu, eles se concentram em três áreas principais: a recompensa básica de staking, os incentivos temporários como subsídios/protocolos de pontos, e ainda a divisão de custos obtida ao vender a mesma segurança "várias vezes". O problema está aí também: quando os subsídios param, os lucros despencam, e vender a mesma segurança várias vezes aumenta ao máximo o risco de correlação — uma única falha pode não significar uma perda pequena, mas uma cadeia de eventos.

Minha prática pessoal é: toda vez que quero buscar altos retornos, primeiro pergunto: "Quem paga o retorno, quem assume o maior risco?" Se não souber responder, finjo que aquilo não existe. De qualquer forma, não sou contra a agitação, mas não quero pagar a escola da agitação.