⚡️ Amigos, a SanDisk ($SNDK ) realmente deixou as pessoas de cabelo em pé. No ano passado, ela ainda era uma subsidiária da Western Digital, sendo arrastada pelos HDD, avaliada como uma ação cíclica, com um PE de 10, sendo descartada de forma superficial.

Este ano, em fevereiro, ela foi desmembrada e listada de forma independente, mudando completamente o cenário, em menos de 15 meses, de dezenas de dólares para mais de 1500, com valor de mercado ultrapassando 200 bilhões, superando a matriz. O aumento no ano de 2026 chega a quase 500%, enquanto a NVIDIA ao lado só subiu cerca de 70%.
Na semana passada, os resultados financeiros foram divulgados, com receita crescendo 251% ano a ano, margem bruta de 78,4%, lucro por ação de 23,41 dólares, superando amplamente as expectativas. Não é apenas atingir a meta, é esmagar. O armazenamento também deixou de ser um coadjuvante na IA para se tornar um gargalo de nível central.
A lógica mudou: a IA entrou na fase multimodal e de raciocínio, com explosão no throughput de dados, tornando os SSDs empresariais uma fraqueza. Jensen Huang disse que o armazenamento é um mercado inexplorado, que agora está se concretizando.
A diferenciação também é evidente: NAND (SanDisk) +250%, HBM (Micron Technology) +196%, HDD apenas +40%. Os fundos já estão alinhados.
Mais importante ainda, os contratos de longo prazo: a SanDisk já garantiu cerca de 42 bilhões de dólares em receita mínima + 11 bilhões de garantias, o que faz com que o armazenamento, pela primeira vez, se afaste um pouco das ações cíclicas e se aproxime de ações de crescimento. Em termos de avaliação, o PE atual é de 43 vezes (parece caro), mas o PE de longo prazo é de cerca de 19 vezes (ainda aceitável).
Algumas pessoas já perceberam isso cedo: Leopold Aschenbrenner comprou a cerca de ~$112, agora com uma posição próxima a 1,5 bilhão de dólares; o trader na blockchain yixie10 fez uma aposta de alta com alta alavancagem, ganhando muito dinheiro.
A questão agora é se ainda dá para comprar a 1400+ pontos. A lógica de alta é bem direta: Wall Street tem um preço-alvo de 2000 dólares, e se a IA continuar consumindo armazenamento, alguns até falam em 3000; mas os riscos também são reais: Samsung Electronics, SK Hynix, Kioxia podem ter uma queda de preço com a expansão da produção, além de que a demanda ainda é essencialmente impulsionada pela IA, e o consumo eletrônico ainda não se recuperou de verdade.
Este é um ativo de fé: se você acredita que o caminho para a AGI é viável e que a demanda por armazenamento vai explodir, pode manter a posição a longo prazo; se não acredita, então o momento atual é um típico ponto alto.
Às vezes, os lugares mais entediantes são os menos lotados. Mas desta vez, talvez a década da IA esteja apenas começando, e a história do armazenamento também acabou de ser despertada.
Este artigo não cobra nenhuma taxa, é apenas uma partilha pessoal!