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Será finalmente compreendido? Vai vender Bitcoin?
$12,5 bilhões de prejuízo, 818 mil BTC em carteira, custo médio de $75.537.
Depois, Saylor disse uma frase que partiu o coração de todos os fiéis do Bitcoin:
“Posso vender um pouco de Bitcoin para pagar dividendos.”
Após o fechamento, o preço das ações caiu 3%, o BTC caiu abaixo de 81 mil.
Você também acha que: acabou, até o último dragão quebrou?
Antes, Saylor: Bitcoin era sua única “estratégia de saída”
Nos últimos anos, Saylor transformou-se numa meme:
“Só compra, não vende, até morrer sem vender.”
A MSTR é uma máquina de acumular com alavancagem: pegar dinheiro emprestado → comprar Bitcoin → preço das ações sobe junto com o BTC → pegar mais dinheiro → comprar mais Bitcoin.
Essa lógica é invencível em mercado de alta.
Mas o problema é: o dinheiro que você deve, acumula juros a cada segundo.
Antes, Saylor podia fingir que não via.
Mas desta vez, o relatório financeiro lhe mostrou um número frio:
- Juros anuais + dividendos preferenciais = $1,5 bilhão
- Caixa da empresa + reservas cobrem apenas 18 meses
E depois de 18 meses?
Ou o BTC sobe ao céu, ou… você aprende a “vender”.
- Período de cobertura de dividendos de 18 meses
- Obrigação anual de $1,5 bilhão
- 818 mil BTC em carteira
Mesmo que o BTC caia para $50 mil, ele consegue sustentar por um ano e meio.
E se o BTC subir de volta para $100 mil?
Ele consegue cobrir por três a cinco anos.
Saylor não está dançando na beira do precipício.
Ele está colocando um cinto de segurança para si mesmo.
Uma queda de 3% no preço das ações não é porque a MSTR vai morrer.
É porque os fiéis não aguentam mais:
“Você não é mais aquele Saylor ‘nunca vende’.”
Mas eles esqueceram:
A premissa de nunca vender é que você não precisa pagar dívidas.
No curto prazo, o mercado está punindo a “quebra da narrativa”.
No longo prazo, se Saylor puder provar:
“Vendo 1 BTC, consigo gerar 1,5 BTC de valor”
Então a MSTR deixará de ser um ETF alavancado,
E se tornará um verdadeiro banco de Bitcoin.
Na hora, não será uma queda de 3%,
Mas uma reavaliação de 300%.