CITIC Futuros: O silício policristalino ainda está na fase de luta entre a recuperação do sentimento e as restrições fundamentais

Na semana passada, a expectativa de “anti-involução” foi reforçada novamente, o humor do mercado foi um pouco impulsionado, mas devido às expectativas de retomada da produção e à pressão de alta nos preços do mercado, o preço do silício policristalino subiu e depois caiu.
Do lado da oferta, a maioria das empresas de matérias-primas de silício manteve a redução de produção em abril, mas com a recuperação dos preços no mercado e a aproximação do período de cheia, há uma expectativa de aumento marginal na oferta.
De acordo com informações da Associação da Indústria de Silício, algumas grandes fábricas de primeira linha tiveram um ligeiro adiamento na manutenção em abril, e a expectativa de produção de silício policristalino doméstico em abril foi ligeiramente revisada para cima.
Do lado da demanda, o ritmo de instalação de energia fotovoltaica na China no primeiro trimestre foi relativamente lento, e após o encerramento do período de devolução de impostos de exportação, a demanda no exterior caiu temporariamente, levando a uma redução na produção de wafers, células e módulos em abril, em relação ao mês anterior, e a demanda ainda está relativamente fraca.
Considerando que a base de produção downstream atual é relativamente baixa, em maio, com a recuperação dos pedidos domésticos, pode haver espaço para uma melhora marginal na demanda.
No lado dos estoques, os estoques do setor diminuíram rapidamente nas últimas duas semanas; por um lado, após a estabilização dos preços anteriores, a disposição de estoque dos downstreams aumentou; por outro lado, a estabilidade dos preços à vista em níveis baixos levou a um aumento evidente na margem de elevação do mercado, com parte do estoque sendo transferido para o mercado, e as notas de armazém se recuperaram rapidamente.
O silício policristalino ainda está em uma fase de jogo de equilíbrio entre a recuperação do sentimento e as restrições dos fundamentos.
A expectativa de “anti-involução” e os custos fornecem algum suporte, mas após a recuperação dos preços, a liberação da oferta upstream e a pressão de hedge se intensificam, e a demanda ainda é relativamente fraca, acreditamos que o preço do silício policristalino oscilará em faixas amplas.
(China CITIC Futures)