19 de abril, o mercado de criptomoedas enfrentou uma forte volatilidade. Até às 15h35, horário de Pequim, o Bitcoin caiu 2,67%, para 74.950 dólares, perdendo o suporte crucial de 75.000 dólares; o Ethereum caiu mais de 4%, abaixo de 2.300 dólares, e as principais moedas como SOL, XRP também caíram mais de 3%. O mercado de alavancagem reagiu de forma ainda mais intensa, com mais de 200.000 traders liquidando posições em todo o mundo nas últimas 24 horas, totalizando um valor de liquidação de 317 milhões de dólares. Antes da rápida reversão do mercado, entre 17 e 18 de abril, o Bitcoin chegou a ultrapassar brevemente a barreira de 78.000 dólares, atingindo o nível mais alto desde fevereiro.

I. O principal impulsionador da queda do mercado: geopolítica

Nesta semana, as oscilações do Bitcoin foram quase totalmente influenciadas pela situação no Estreito de Hormuz. Em 18 de abril, o Irã anunciou o bloqueio do Estreito de Hormuz, alegando que os EUA e Israel não cumpriram promessas de cessar-fogo; no dia seguinte, as Forças de Defesa de Israel atacaram grupos armados no sul do Líbano, aumentando rapidamente o risco de escalada do conflito. O sentimento de refúgio seguro se espalhou rapidamente, e as criptomoedas, como ativos de alta volatilidade e alavancagem, foram priorizadas na venda. Curiosamente, notícias revelaram que o Irã começou a usar Bitcoin para pagar o transporte de petróleo, embora as stablecoins ainda sejam o principal meio de transferência de fundos reais.

II. Instituições e políticas: correntes ocultas de suporte de longo prazo

Apesar da pressão de curto prazo, as compras institucionais de médio a longo prazo permanecem sólidas. Na semana passada, o fluxo líquido de cerca de 996 milhões de dólares em ETFs de Bitcoin spot, durante uma janela de alívio na tensão geopolítica, marcou o melhor desempenho semanal em três meses, com o total de ativos ultrapassando 101 bilhões de dólares. A maior gestora global, BlackRock, continuou a aumentar suas posições, comprando sozinho 81 milhões de dólares em Bitcoin em 17 de abril (aproximadamente 1.009 moedas). A MicroStrategy já detém cerca de 780.000 BTC, e análises da Coinbase indicam que suas compras contínuas estão tendo um efeito de restrição na liquidez de mercado, muito além das expectativas. No âmbito político, o governo dos EUA confirmou que divulgará, nos próximos dois meses, um plano estratégico de reserva de Bitcoin, usando BTC confiscados pelo governo para criar uma reserva, o que pode aumentar significativamente a legitimidade e influência internacional do Bitcoin. Além disso, o Goldman Sachs apresentou, em 14 de abril, um pedido de ETF de Bitcoin com prêmio de preço, planejando oferecer aos investidores retornos mensais por meio de estratégias de opções.

III. Mudanças silenciosas no ambiente regulatório

Desde abril, sinais do regulador também merecem atenção: o Japão aprovou a inclusão formal de ativos digitais na categoria de instrumentos financeiros; o ministro das Finanças da França pediu maior uso de stablecoins em euros e promoveu a tokenização de depósitos; enquanto o parlamento polonês não vetou a rejeição do projeto de lei de regulamentação de criptomoedas pelo presidente. O Departamento do Tesouro dos EUA, via OFAC, já sancionou 518 endereços de Bitcoin. No geral, as principais economias globais estão gradualmente mudando sua postura de rejeição total para inclusão em estruturas regulatórias de ativos digitais.

IV. Perspectiva técnica e visão geral

Dados on-chain mostram que, após ultrapassar 78.000 dólares, o lucro médio realizado no dia seguinte foi de apenas 39,15 milhões de dólares, abaixo do nível de 76.000 dólares atingido pelo Bitcoin em 14 de abril — a divergência entre "movimento de preço" e "lucro realizado" geralmente indica que a demanda não consegue sustentar mais realizações de lucro, sugerindo que o pico de uma recuperação pode ter sido atingido. No aspecto técnico, o Bitcoin já quebrou decisivamente as zonas de suporte de 86.000 a 88.000 dólares, apresentando um desempenho claramente fraco. Quanto aos mineradores, as mineradoras listadas venderam mais de 32.000 BTC no primeiro trimestre de 2026, um número que já supera o total de todo o ano de 2025, devido à queda do preço do hash após o halving, reduzindo drasticamente a lucratividade da mineração.

A principal força motriz recente do mercado de Bitcoin continua sendo a notícia sobre a abertura e fechamento do Estreito de Hormuz, quase toda a direção sendo definida por notícias geopolíticas. O mercado está sendo pressionado por duas forças — a volatilidade de curto prazo causada pela política e a sustentação estrutural proporcionada por investimentos institucionais e a clarificação regulatória. No curto prazo, o nível de 76.000 dólares é uma barreira crucial; sua manutenção determinará a direção do mercado, enquanto se deve estar atento ao risco de amplificação da volatilidade durante fins de semana com liquidez reduzida. No médio prazo, os fluxos de fundos em ETFs, a tendência de tokenização e a implementação de estruturas regulatórias continuam sendo variáveis de maior relevância.