Tenho acompanhado de perto o espaço eVTOL recentemente, e há uma dinâmica interessante a acontecer entre estas duas empresas que vale a pena acompanhar. Tanto a Joby quanto a Vertical Aerospace estão a fazer movimentos reais no mercado de mobilidade aérea urbana, mas estão a seguir caminhos bastante diferentes para chegar lá.

Deixe-me explicar o que estou a ver. A Vertical Aerospace tem trabalhado arduamente no seu avião VX4 e acabou de atingir alguns marcos sólidos. Obteve a licença de voo da Autoridade de Aviação Civil do Reino Unido, lançou a fase 4 de testes, e a sua equipa de liderança está a demonstrar confiança — 16 membros do conselho e altos executivos compraram ações adicionais recentemente, o que diz algo sobre a confiança deles. O apoio do Departamento de Transportes do Reino Unido às suas iniciativas de zero emissões também é um grande sinal. São conquistas técnicas legítimas, mas ainda está muito na fase de testes.

Agora, a Joby está a jogar um jogo completamente diferente. Eles não estão apenas a construir aeronaves — estão a desenvolver a infraestrutura comercial. Acabaram de assinar um acordo com a Red Sea Global para realizar voos pré-comerciais na Arábia Saudita no próximo ano. Têm uma LOI de $250 milhões com a Alatau para operações no Cazaquistão. E aqui está o mais importante: adquiriram o negócio de mobilidade aérea urbana de passageiros da Blade, o que significa que já estão a avançar para operações comerciais reais. O apoio da Toyota, com quase $1 bilhões em investimento total, também demonstra uma confiança institucional séria.

Do ponto de vista financeiro, a posição de liquidez da Joby é claramente mais forte, o que importa quando se está a gastar dinheiro em desenvolvimento e comercialização. O desempenho das ações deles no último ano também foi melhor. No que diz respeito aos lucros, nenhuma das duas empresas está a superar expectativas, mas isso é esperado nesta fase.

Na minha opinião, o panorama das ações eVTOL resume-se a isto: a Vertical Aerospace está a alcançar marcos técnicos sólidos, o que é importante. Mas a Joby parece estar mais avançada no caminho para tornar isto uma realidade comercial. Eles não estão apenas a desenvolver aeronaves — estão a construir o ecossistema à sua volta. Parcerias estratégicas, operações de voo reais, acordos de infraestrutura. Isso é um nível diferente de execução.

Ambas enfrentam riscos semelhantes na indústria, como a incerteza da procura, e ambas têm uma classificação de Manter, portanto, nenhuma delas é uma aposta garantida. Mas, se tivesse de escolher qual ação eVTOL parece estar numa posição melhor neste momento, a combinação de tração comercial, parcerias mais fortes e um balanço mais saudável dá vantagem à Joby. O mercado parece concordar, com base no desempenho do preço também.

Vale a pena ficar de olho enquanto o mercado de mobilidade aérea urbana evolui. Este espaço pode mover-se rapidamente assim que as operações comerciais começarem.