Recentemente estive a analisar algo que muitos traders estão a passar ao lado: a ligação entre a automação por IA, o colapso de empresas de software tradicionais e o que está a acontecer no crypto. E acredita, é mais profundo do que parece.

Comecemos pelo óbvio. As ferramentas de automação impulsionadas por IA estão a destruir os modelos de negócio do software convencional. Não estou a exagerar, os números confirmam. Empresas consolidadas reportam quedas de receitas superiores a 15% há pouco mais de um ano. Porquê? Porque os clientes estão simplesmente a migrar para soluções de IA que requerem menos manutenção e custam menos. É uma mudança brutal na indústria.

Mas aqui está o interessante: enquanto o software tradicional se afunda, todo o investimento se está a concentrar em IA. Falamos de rodadas de financiamento de 30 mil milhões de dólares em empresas como a Anthropic. O capital de risco praticamente abandonou outros setores tecnológicos para correr atrás de IA. Isso gera uma distorção de mercado enorme.

Agora, o que é que isto tem a ver com crypto? Tudo. Os investidores institucionais veem o Bitcoin e as altcoins como parte das suas carteiras tecnológicas mais amplas. Quando as empresas de software entram em pânico e precisam de liquidez, vendem de tudo, incluindo posições em criptomoedas. O Bitcoin mantém uma correlação de cerca de 0.65 com o NASDAQ, por isso, quando o setor tecnológico tradicional sofre, o crypto sofre com ele.

O que realmente me preocupa é o tema do crédito. O mercado de crédito privado está a contrair-se. Os credores tornaram-se cautelosos e os empréstimos a empresas de software caíram quase 35% há pouco mais de um ano. Isso significa menos liquidez no sistema, ponto final. E menos liquidez afeta todas as classes de ativos correlacionados.

As ferramentas de automação também estão a mudar a forma como os mercados operam. Com menos empresas de software a investir, há menos capital a fluir no ecossistema tecnológico. Menos capital significa menos liquidez para os market makers no crypto. Menos liquidez significa volatilidade. É um efeito dominó.

O que devias estar a monitorizar: resultados trimestrais de empresas de software, rodadas de financiamento em IA, movimentos em exchanges de crypto, disponibilidade de crédito privado, e especialmente esses coeficientes de correlação entre ativos. Estes indicadores vão-te mostrar onde está a pressão do mercado.

Esta não é a primeira transição tecnológica que vemos, mas a velocidade e escala desta são diferentes. 2022 mostrou-nos o que acontece quando o crédito aperta e os ativos de risco são vendidos. Parece que estamos a ver padrões semelhantes, mas com mecanismos mais complexos.

A realidade é que os mercados financeiros estão cada vez mais interligados. O que acontece no setor de software não é um problema isolado de tech corporativo. É um indicador de fluxos de capital mais amplos que, eventualmente, afetam o crypto. Se entendes estas ligações, compreendes melhor onde está o risco real.