Tom Lee divulga a classificação dos ativos do pós-guerra, com o Ethereum a superar o mercado e a conquistar o 2.º lugar

O cofundador da Fundstrat e presidente do conselho da BitMine, Tom Lee, afirmou num programa da CNBC que, desde o início do conflito geopolítico, o Ethereum (ETH) é o segundo melhor ativo a nível global em desempenho, apenas atrás das ações do setor energético; o Bitcoin (BTC) ocupa o terceiro lugar, e ambos os seus retornos absolutos superam o conjunto do mercado acionista. Até à segunda-feira, o ETH subiu mais de 8% no acumulado do último mês; no mesmo período, o índice S&P 500 caiu 2%.

Enquadramento macro: o efeito de estímulo da despesa de guerra supera o impacto do setor energético

Tom Lee classificou a atual situação geopolítica como um acontecimento macro em que duas forças se encontram em constante disputa. A subida dos preços da energia cria pressão sobre os consumidores — o preço médio do gasóleo nos EUA aumentou cerca de 35% desde o início do conflito, para 4,02 dólares por galão, o primeiro avanço acima dos 4 dólares desde 2022, aumentando a pressão sobre as despesas das famílias e sobre as expectativas de inflação.

No entanto, Tom Lee considera que o efeito de escala da despesa fiscal em contexto de guerra é ainda mais significativo. Estima que a despesa de guerra atual seja de cerca de 30 mil milhões de dólares por mês e indica que este valor poderá aumentar para 100 mil milhões de dólares por mês. Em contraste, para cada aumento de 10 dólares no preço do petróleo por mês, apenas causa ao consumidor uma perda de cerca de 4 a 5 mil milhões de dólares; a diferença de escala entre os dois é evidente, fazendo com que o crescimento global da despesa tenha já ultrapassado o efeito negativo do choque do petróleo.

Tom Lee afirmou ainda que, se a duração do conflito for curta, e a trajetória do preço do petróleo mostrar que este choque não se prolonga até ao final do ano, então o cenário atual é um “choque de inflação” e não um “evento estrutural de inflação”; as condições para o banco central norte-americano (Fed) reduzir as taxas a curto prazo ainda não estão maduras.

Mudança de enquadramento macro do Ethereum: de ativo tecnológico para um objetivo anti-inflacionista em contexto de guerra

A classificação do desempenho dos ativos de Tom Lee coloca o Ethereum em paridade com as ações do setor energético, fazendo com que o seu papel no discurso macro mainstream sofra uma mudança clara — o Ethereum deixa de ser visto apenas como um ativo de risco altamente volátil do tipo tecnológico, passando a demonstrar força relativa independente do mercado mais amplo num ambiente de guerra.

Tom Lee sublinhou que o Ethereum beneficia simultaneamente de dois motores estruturais: a vaga de tokenização de ativos promovida por Wall Street e o crescimento contínuo da necessidade de infraestruturas blockchain de neutralidade pública por parte de sistemas de agentes de IA.

Dados do desempenho recente do mercado do ETH

Aumento nas últimas 24 horas: 5,4%, a cotação mais recente ronda os 2.145 dólares, as máximas intradiárias tocaram os 2.165 dólares

Aumento no mês: superior a 8%, claramente acima do S&P 500 (−2%) e da Nasdaq (−1,80%) no mesmo período

Posição no mercado: o segundo maior ativo criptográfico por capitalização a nível global

Dinâmica de posições da BitMine: a posição total em ETH da empresa de Tom Lee ultrapassa 4,8 milhões de unidades

Tom Lee também é presidente do conselho da empresa de tesouraria de Ethereum BitMine Immersion Technologies (código: BMNR), e a sua orientação nas posições institucionais reflete igualmente esta postura otimista. Na semana passada, a BitMine adicionou 71.252 ETH, num montante de cerca de 152 milhões de dólares, fazendo com que a sua posição total ultrapassasse 4,8 milhões de unidades; a capitalização é de aproximadamente 10,3 mil milhões de dólares, representando 3,98% do fornecimento circulante de ETH.

Atualmente, dos ETH detidos pela BitMine, 69% são utilizados para staking; a empresa estima que, após a conclusão de todo o staking do ETH, o rendimento anual do staking seja de cerca de 282 milhões de dólares. A cotação das ações da BMNR subiu cerca de 6% na segunda-feira, para 20,64 dólares; no acumulado do último mês, subiu mais de 9%.

Tom Lee acumula o papel de fundador da Fundstrat e de presidente do conselho da BitMine. A correlação institucional entre a sua postura pública otimista em relação ao Ethereum e as ações contínuas de reforço de grande escala na empresa fornece uma referência de contexto importante para a interpretação do mercado das suas análises públicas.

Perguntas frequentes

Porque é que Tom Lee está otimista com o Ethereum em vez do mercado acionista no seu conjunto?

Tom Lee considera que, no ambiente macro dominado pela despesa em contexto de guerra, o Ethereum beneficia simultaneamente do efeito de estímulo fiscal e dos seus próprios motores estruturais, incluindo necessidades de tokenização de ativos e de infraestruturas de IA. Estes fatores fazem com que o Ethereum apresente uma força relativa independente do mercado acionista tradicional em ambientes macro de elevada volatilidade.

Qual é a base de dados para o Ethereum ter superado o mercado no último mês?

Com base nos dados de mercado, o ETH acumulou uma subida de mais de 8% no último mês; no mesmo período, o S&P 500 caiu 2% e o índice Nasdaq caiu 1,80%. Na tabela de desempenho dos ativos de Tom Lee, o Ethereum fica apenas atrás das ações do setor energético, ocupando o segundo lugar a nível global, enquanto o Bitcoin está em terceiro.

Qual é a lógica da estratégia da BitMine para continuar a reforçar posições em Ethereum?

A BitMine adota uma estratégia de reservas de ETH a nível empresarial e implanta ativamente o Ethereum detido em staking para gerar rendimento. Tom Lee afirma que a força relativa do desempenho do Ethereum após a guerra ajuda a reforçar a confiança dos investidores e deverá impulsionar o regresso de capitais que estavam à espera ao mercado.