Recentemente, a tendência de alta do ouro realmente atraiu a atenção de muitas pessoas, mas percebi que muitas ainda não entenderam claramente qual é a lógica por trás dessa alta.

Notei um fenômeno interessante: o aumento do ouro não ocorre por causa de uma inflação ou pânico repentino, mas por causa de fatores estruturais mais profundos que estão balançando. Especialmente após aquele momento crucial de 2022, a lógica de precificação do ouro no mercado mudou. Antes, as pessoas olhavam principalmente para as taxas de juros e o movimento do dólar, mas agora? Compra de ouro pelos bancos centrais, geopolítica, políticas tarifárias, esses fatores se tornaram impulsionadores mais importantes de médio a longo prazo.

Resumindo, o sistema de moeda fiduciária representado pelo dólar — com seus "três pilares de crédito" — economia, força militar e credibilidade institucional — começou a tremer um pouco. Como ativo que não pode ser congelado unilateralmente e que não depende de qualquer credibilidade soberana, o ouro naturalmente se tornou a melhor ferramenta de hedge.

Olhe o que os bancos centrais estão fazendo para entender melhor. Segundo dados do Conselho Mundial do Ouro, em 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais ultrapassaram 1200 toneladas, quebrando a marca de mil toneladas pelo quarto ano consecutivo. Ainda mais importante, 76% dos bancos centrais entrevistados acreditam que a proporção de ouro em suas reservas aumentará "moderada ou significativamente" nos próximos cinco anos, ao mesmo tempo em que esperam que a proporção de reservas em dólares diminua. Isso não é uma ação de curto prazo, é uma mudança estrutural.

E o preço do ouro vai cair? Acho que no curto prazo certamente haverá volatilidade. Na verdade, já houve uma correção significativa de 18% no começo deste ano, o que é normal. Mas, a longo prazo, enquanto as pressões da dívida global, tensões geopolíticas e a inflação persistente continuarem, será difícil quebrar o suporte do ouro. A tendência de compra de ouro pelos bancos centrais, que explodiu desde 2022, não parou de verdade, e essa lógica não mudará por causa de uma correção de curto prazo.

O que é interessante é que a forma de participar do mercado de ouro mudou. Antes, as pessoas compravam ouro físico, agora mais investidores optam por ETFs de ouro ou ferramentas como XAU/USD, que têm maior liquidez. Isso permite que os investidores de varejo ajustem suas posições com mais flexibilidade, sem ficarem presos a uma manutenção de longo prazo. Do ponto de vista do mercado, isso aumenta a liquidez, mas também significa que os preços reagem mais rapidamente aos sinais macroeconômicos, podendo apresentar maior volatilidade.

Se você é um trader de curto prazo, a volatilidade do mercado na verdade é uma boa oportunidade. Especialmente antes e depois de dados econômicos dos EUA — como não agrícola, CPI, FOMC — nesses momentos, a volatilidade tende a aumentar. Mas, para iniciantes, não siga o hype de comprar no topo sem cautela. Minha sugestão é começar com um capital pequeno, aprender a ler o calendário econômico, acompanhar os momentos de divulgação de dados econômicos dos EUA, assim suas decisões de negociação terão mais fundamentos.

Para quem pensa em uma alocação de longo prazo, é preciso estar preparado psicologicamente: a volatilidade do ouro não é menor que a das ações, com uma amplitude média anual de 19,4%, enquanto o S&P 500 tem 14,7%. Não coloque toda sua fortuna em ouro; diversificar é mais seguro. Se quiser maximizar os ganhos, pode tentar uma estratégia de combinação de posições — manter uma posição principal de longo prazo, enquanto usa posições satélites para fazer trades de curto prazo durante as oscilações, o que exige uma forte capacidade de controle de risco.

Segundo previsões de instituições, o ouro ainda tende a ser de alta até 2026. O Goldman Sachs elevou a previsão de preço de fim de ano de 5400 para 5700 dólares, e o JPMorgan espera atingir 6300 dólares no quarto trimestre. Mas esses prognósticos assumem que: os bancos centrais continuarão comprando, o Federal Reserve cortará as taxas de juros, e a crise geopolítica persistirá. Se esses fatores mudarem, o preço do ouro também pode recuar. Portanto, 2026 será mais uma fase de "oscilações em alta", e não uma alta contínua sem reversões.

Minha visão é que a compra de ouro pelos bancos centrais representa uma dúvida de longo prazo sobre o sistema do dólar. Essa tendência não desaparecerá de repente em 2026, pois a inflação persistente, a pressão da dívida e as tensões geopolíticas ainda estão presentes. Quanto mais o suporte do ouro se fortalecer, menor será a queda em um mercado de baixa, e a força de continuidade de um mercado de alta será maior. Mas o mais importante é que você tenha um sistema para monitorar essas mudanças, e não apenas siga a notícia de forma impulsiva.

Se você quer investir em ouro agora, pode acompanhar os ativos relacionados ao ouro em plataformas como a Gate, observando os movimentos em diferentes períodos, para encontrar o ritmo de entrada mais adequado. Lembre-se: siga a tendência, pense bem se seu foco é curto ou longo prazo, e decida sua estratégia de entrada com clareza.