Recentemente, o sentimento do mercado mudou muito rapidamente, o preço do ouro, após uma alta unilateral no primeiro trimestre de 2026, fez uma forte correção e se consolidou próximo ao nível de 4.500 dólares, a tentativa de romper a máxima histórica de 4.830 dólares em abril fracassou.

Recentemente, o sentimento do mercado mudou muito rapidamente, o preço do ouro, após uma alta unilateral no primeiro trimestre de 2026, fez uma correção profunda até perto do nível de 4.500 dólares e consolidou-se, a tentativa de romper a máxima histórica de 4.830 dólares em abril fracassou.

Atualmente, a lógica principal do mercado está passando por uma mudança: a propriedade financeira que sustentou a alta anterior (ambiente de taxas de juros) e a propriedade de proteção contra riscos (conflitos geopolíticos) entram em fase de reversão, sendo essa a causa direta da dificuldade de formar uma tendência de alta.

A repressão macroeconômica tornou-se o principal fator negativo. O mercado já descartou completamente a possibilidade de corte de juros neste ano, a probabilidade de aumento de 25 pontos base em dezembro continua a subir, o índice do dólar estabilizou-se em seu nível mais alto em quase seis semanas, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos ultrapassou 4,5%, o custo de oportunidade de manter ouro aumenta continuamente, afastando os compradores de proteção.

A retração marginal na busca por proteção também é uma variável-chave. Embora a situação no Oriente Médio ainda não esteja completamente resolvida, os sinais otimistas de que o Irã e os EUA estão na fase final de negociações enfraqueceram parcialmente o impulso geopolítico de compra de ouro.

O suporte de longo prazo ainda está presente: os bancos centrais globais continuam comprando ouro. No primeiro trimestre, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais superaram 244 toneladas, o Banco Central da China aumentou suas reservas de ouro por 18 meses consecutivos, e os bancos centrais de vários países veem o ouro como um ativo central na estratégia de desdolarização, fornecendo uma base sólida para o suporte ao preço do ouro.

Os sinais do mercado mostram uma mistura de força e fraqueza. A média móvel de curto prazo no gráfico diário está em configuração de baixa, indicando que cada tentativa de recuperação enfrenta pressão de venda acima. No entanto, o índice de força relativa (RSI) mostra uma tendência de desaceleração, sugerindo que o mercado não está em uma queda de pânico unilateral. Na zona técnica, o suporte recente está em torno de 4.452 dólares, enquanto a resistência de curto prazo para uma recuperação está em 4.590 dólares, prevendo-se que os preços continuem a oscilar e a mostrar um padrão de fraqueza nesta semana.

De modo geral, o ouro ainda está em um processo de busca por um novo equilíbrio, em uma fase de tentativa de fundo. No curto prazo, o foco é na prevenção de quedas, enquanto no médio prazo, a atenção está na possibilidade de os bancos centrais globais retomarem a liderança na definição de preços após a digestão do impacto negativo das taxas de juros.