Recentemente, ao acompanhar oportunidades de investimento na infraestrutura de rede global, percebi que o mercado ainda entende os conceitos de ações de 5G de uma forma antiga. O que realmente impulsiona a demanda por 5G não é a atualização de smartphones, mas a explosão de fluxo de dados trazida pela IA.

Executivos da Qualcomm, em previsões recentes, afirmaram que a demanda de tráfego no futuro pode ser de 3 a 7 vezes maior do que atualmente, sendo mais de 30% impulsionada por IA. Isso não é conversa fiada, há mudanças estruturais bastante concretas acontecendo por trás.

Vamos começar com uma mudança fundamental. A proporção de poder de cálculo para inferência de IA já subiu de um terço em 2023 para metade em 2025, e este ano ultrapassou pela primeira vez dois terços. O que isso significa? O treinamento é concentrado e periódico, mas a inferência é contínua e dispersa, acumulando-se à medida que cada nova aplicação é adicionada. Para reduzir a latência, a inferência deve ser implantada na borda, não mais acumulada em poucos grandes data centers. Isso aumenta diretamente a demanda por infraestrutura de rede.

Vamos ver também o crescimento de agentes de IA. Estima-se que, em 2026, o número global de agentes de IA seja de aproximadamente 50 a 100 bilhões, podendo disparar para 2 a 5 trilhões até 2036. Com esse crescimento, o uso global de banda larga aumentará de cerca de 100 exabytes por dia para 8.100 exabytes. A taxa de crescimento anual composta do tráfego de rede impulsionado por IA é de até 51%, e a escala total de tráfego deve crescer de 5 a 9 vezes.

Quais oportunidades de investimento estão por trás desses números? Dividi a cadeia da indústria de ações de 5G em quatro camadas.

A camada superior é de comunicações ópticas e módulos ópticos. A interconexão dentro de data centers já passou de cabos de fibra óptica tradicionais com menos de 1000 fibras por feixe para milhares de fibras. O tráfego de data centers de grande escala na América do Norte cresce mais de 30% ao ano, e módulos de transmissão óptica de alta velocidade acima de 800G se tornaram um gargalo. Empresas como Corning estão diretamente aproveitando essa demanda de upgrade. Fotônicos de silício e módulos ópticos de baixo consumo (LPO) também serão os principais motores de crescimento em 2026, com ecossistemas completos de fabricantes taiwaneses nesta área.

A camada intermediária é de fornecedores de equipamentos de rede. Empresas como Ericsson e Nokia estão se transformando de fabricantes tradicionais de equipamentos de telecomunicações para habilitadores de IA na borda e 5G privado para empresas. A Ericsson recentemente assinou uma parceria estratégica de longo prazo com a NTT DATA para promover 5G privado em cenários de manufatura, mineração, portos, entre outros. Essa visibilidade de pedidos se reflete diretamente na receita, com maior volatilidade.

A camada inferior é de operadoras de telecomunicações. AT&T, Verizon, que eram consideradas ações defensivas de dividendos de longo prazo, agora encontram espaço para crescimento em banda larga fixa, fibra óptica e 5G de acesso fixo, após o aumento explosivo de tráfego de IA. Seus valuations, historicamente descontados, podem ser ajustados à medida que o mercado reavalia a sustentabilidade do crescimento.

Na cadeia de suprimentos de Taiwan, há oportunidades claras. A atualização de módulos ópticos de 800G e o impulso do 5G privado impulsionam diretamente chips de 5G-Advanced da MediaTek, amplificadores de potência de Win Semiconductors e Macroblock, switches de ZTE e Qisda, além de módulos de comunicação óptica de United Asia e China Star.

Se você não quer apostar em uma única ação, ETFs de ações de 5G como FIVG e NXTG cobrem equipamentos, chips, infraestrutura e operadoras, ajudando a diversificar riscos.

Mas atenção a três riscos principais. Primeiro, as operadoras ainda não encontraram um modelo de negócio eficaz para transformar tráfego em lucro, com um descompasso entre investimento e retorno. Segundo, aprovações governamentais, permissões de uso de terras, fornecimento de energia e pressões tarifárias em algumas regiões podem atrasar implantações. Tarifas elevadas aumentaram custos de hardware como chips, módulos de RF e antenas, e fornecedores na Ásia enfrentam ciclos de compra mais longos. Terceiro, a narrativa de 6G já começou a surgir antecipadamente, com parte do capital migrando de ações de equipamentos de 5G para conceitos de 6G, o que pode pressionar as ações de equipamentos de 5G em fase de crescimento.

O núcleo da lógica atual é que o gargalo da rede mudou de largura de banda de download para uplink, baixa latência e capacidade de confiabilidade. A demanda de inferência de IA já supera o treinamento, com agentes de IA operando 24/7 gerando fluxo contínuo, imprevisível e altamente flexível. O 5G, com baixa latência, alta confiabilidade e conexão em grande escala, combina naturalmente com as necessidades de agentes inteligentes, beneficiando diretamente fornecedores de equipamentos e a cadeia de comunicações ópticas com o crescimento estrutural dos investimentos em centros de dados de IA. No curto prazo, podem ocorrer atrasos na implantação, captação de recursos para 6G ou lucros abaixo do esperado das operadoras, sendo prudente deixar espaço para flexibilidade. Se você deseja aprofundar nesses conceitos de 5G, as tendências no Gate e os ativos relacionados merecem atenção.