Recentemente, ao analisar ações relacionadas ao 5G, percebi que o mercado ainda possui grandes equívocos sobre esse setor. Muitas pessoas ainda permanecem na antiga ideia de "atualização de smartphones", mas na verdade, o que realmente impulsiona a demanda global por redes não é o consumo final — e sim a explosão de tráfego trazida pela IA.

Após revisar alguns pedidos de equipamentos de rede e a direção dos investimentos em telecomunicações, notei que três novos motores completamente diferentes estão em ação: o aumento explosivo de tráfego interno e entre data centers de IA, a necessidade de baixa latência na computação de borda, e a implantação em larga escala de redes privadas 5G para empresas, que estão passando da fase de prova de conceito para a implementação em grande escala. A previsão da Qualcomm é bastante direta — a demanda de tráfego no futuro pode ser de 3 a 7 vezes maior do que atualmente, sendo mais de 30% impulsionada por IA.

O que isso significa? Significa que há uma discrepância clara entre a estimativa de tráfego do mercado e a realidade que está se formando. A maioria das pessoas vê apenas a demanda por capacidade de treinamento, mas ignora que a inferência de IA é realmente o monstro de tráfego. De um terço em 2023, essa proporção deve chegar à metade em 2025, e em 2026, a inferência ultrapassará pela primeira vez dois terços. O treinamento é cíclico, enquanto a inferência é contínua, acumulando-se de forma constante, e para reduzir a latência, precisa ser distribuída. Isso muda diretamente a demanda por infraestrutura de rede.

Olhemos também para os agentes inteligentes de IA: estima-se que, em 2026, o número global de agentes inteligentes seja de aproximadamente 50 a 100 bilhões, chegando a 2 a 5 trilhões até 2036. Com esse crescimento, o uso global de banda larga deve saltar de cerca de 100 exabytes por dia em 2026 para aproximadamente 8.100 exabytes por dia em 2036. Não é um crescimento linear, a taxa de crescimento anual composta chega a 51%.

A estrutura do tráfego mudou, assim como as categorias e especificações de compra de equipamentos upstream. Os data centers estão conectando várias instalações na mesma região, operando como uma única fábrica de IA. A interconexão interna dos data centers já saiu do tradicional cabo de fibra óptica com menos de 1000 fibras por feixe, passando a escalas de milhares. Os grandes data centers na América do Norte mantêm um crescimento anual de mais de 30% nesse tráfego, que é totalmente suportado por módulos de transmissão óptica, especialmente com especificações de alta velocidade acima de 800G, e a geração de 1,6T já está entrando em produção em massa.

Redes privadas 5G e IA estão formando um efeito de sinergia claro. Isso não é uma ideia vazia — como disse um analista da IDC: “As redes privadas 5G são o pilar central para expandir em larga escala a IA em ambientes de produção, permitindo que sistemas automatizados operem de forma confiável, sem margem para erro.” Até o final de 2026, o valor de infraestrutura de LTE e 5G privada pode atingir US$ 6,4 bilhões, sendo cerca de 40% destinado a redes 5G independentes.

Por que a relação entre computação de borda e 5G é tão estreita? Porque grande parte do processamento de IA não pode ser totalmente realizado na nuvem central — a latência seria excessiva. O white paper da GSMA fornece uma quantificação específica para as necessidades na camada de aplicação: agentes de IA multimodais precisam de pelo menos 3 Mbps de banda de upload, uma experiência fluida requer 8 Mbps, e a latência de rádio deve ser inferior a 160 ms; óculos de IA e dispositivos vestíveis precisam de mais de 10 a 20 Mbps de banda de upload com cobertura global contínua; inteligência embarcada industrial exige mais de 20 Mbps de upload com certeza de entrega, latência de milissegundos e confiabilidade acima de 99,99%. Esses dados explicam precisamente por que as redes privadas 5G são uma infraestrutura rígida difícil de substituir por Wi-Fi em ambientes de produção ou operações remotas.

Qual é a questão agora: quem se beneficia diretamente?

Dividi a infraestrutura de 5G e IA em quatro camadas. Quanto mais acima na cadeia, maior a volatilidade, refletindo mais diretamente os investimentos de capital em IA; quanto mais abaixo, mais estável, embora com sensibilidade diferente ao ciclo econômico.

A camada superior é de componentes e materiais — comunicações ópticas, módulos ópticos de alta velocidade, silício fotônico, PCB, dissipadores de calor, etc. Aqui, a atualização das especificações de interconexão de data centers de IA (de 800G para 1,6T) apresenta maior volatilidade, e a visibilidade de pedidos se reflete diretamente na receita.

A camada intermediária é de equipamentos e infraestrutura — Ericsson, Nokia, Cisco, Juniper, etc. A demanda por redes privadas 5G, switches de data center e nós de computação de borda impulsiona uma volatilidade moderada, influenciada pelos ciclos de investimento de operadoras e empresas.

A camada inferior é de operações e serviços — AT&T, Verizon, Chunghwa Telecom, etc. A volatilidade de acesso de fibra óptica, FWA 5G e gestão de redes corporativas é menor, com foco em dividendos e fluxo de caixa, crescimento mais lento.

A camada de extensão é de aplicações e software — plataformas de IA de borda, Internet das Coisas, soluções para fábricas inteligentes. Essa camada é mais incerta, composta por ações de menor porte ou projetos ainda não maduros.

No curto prazo, o trading pode focar em notícias de capacidade de produção de componentes ópticos, aproveitando movimentos de tendência. Para operações de médio prazo, acompanhar os relatórios financeiros e orientações de capital de equipamentos intermediários. Para uma estratégia defensiva de médio a longo prazo, considerar operadoras de telecom como opções de alocação secundária. É importante notar que os movimentos de preço dessas quatro camadas frequentemente não estão sincronizados. Nos últimos seis meses, os componentes ópticos lideraram a alta, seguidos pelos fabricantes de equipamentos intermediários, enquanto as operadoras ficaram relativamente atrasadas.

Se busca ações específicas, as de equipamentos intermediários ou componentes ópticos são bons pontos de partida. Seus pedidos e a relação com os investimentos de capital em IA são mais diretos, facilitando a compreensão do movimento de preço.

A cadeia de suprimentos de Taiwan também tem oportunidades. A atualização de 800G para 1,6T em módulos ópticos, o impulso às redes privadas 5G — esses fatores impulsionam claramente as fabricantes locais. Semicondutores, semicondutores de compostos III-V, switches de rede, módulos ópticos — todos esses setores têm empresas taiwanesas beneficiadas. No setor de chips de RF para 5G, empresas como Walsin, Macroblock, Qisda se beneficiam do efeito de transferência de pedidos após a saída da NXP. ZTE, Accton, Alpha Networks também podem se beneficiar do aumento de demanda por switches de 800G e infraestrutura de operadoras na América do Norte. Empresas como Lianya, Star Light, Zhongda têm vantagem na demanda por módulos ópticos de 800G e silício fotônico para data centers.

Falando de ações específicas, a Ericsson já é um participante chave na expansão global do 5G, suportando cerca de 40% do tráfego de comunicação mundial. A Ericsson está se transformando de fornecedora tradicional de equipamentos de telecom para uma provedora de tecnologia para IA de borda e redes privadas 5G. Em 2026, assinou uma parceria estratégica de longo prazo com a NTT DATA para promover sua plataforma de 5G privada em manufatura, mineração, portos, aeroportos, energia, transporte e cidades inteligentes. No mercado asiático, também firmou acordo de cooperação de três anos com a FarEasTone para acelerar o 5G-Advanced.

A Corning, ao acompanhar pedidos na cadeia de fornecimento de fibra óptica, descobriu que a demanda de IA por fibra e módulos ópticos está muito além do consenso de mercado. Em 2026, as especificações de transmissão já estão acelerando de 800G para 1,6T, e a Corning é uma das principais empresas que atende a essa demanda estrutural de upgrade.

A cadeia de fornecimento de silício fotônico e LPO (Low Power Linear Pluggable Optical) também merece atenção. Os módulos ópticos plugáveis tradicionais estão migrando para soluções integradas de LPO e silício fotônico, que impulsionarão o próximo ciclo de crescimento em comunicações ópticas em 2026. Empresas taiwanesas têm vantagem competitiva nesse setor, com ecossistema completo desde plataformas de silício fotônico da TSMC, chips de laser até testes finais.

No lado das operadoras de telecom, o investimento tradicionalmente permanece na lógica de “dividendos estáveis, baixo crescimento, defesa”. Mas, após o aumento explosivo de tráfego de IA, o banda larga fixa, fibra óptica e redes privadas de acesso 5G voltaram a ter espaço para crescimento. Os gigantes de nuvem também impulsionam a demanda por interconexão de data centers de alta velocidade, promovendo crescimento no aluguel de backbone de fibra óptica em algumas regiões. Embora o lucro dessas empresas seja mais estável, à medida que o mercado reavalia a sustentabilidade do crescimento das operadoras, avaliações historicamente descontadas podem sofrer pequenas correções.

Para investidores que não querem apostar em uma única ação, ETFs como o Defiance 5G Next Gen Connectivity ETF (FIVG) e o First Trust Indxx NextG ETF (NXTG) merecem atenção. Seus componentes abrangem fabricantes de equipamentos, comunicações ópticas, operadoras, design de chips, ajudando a diversificar riscos de volatilidade de uma única empresa ou subsetor.

Claro que investir em ações de conceito 5G também traz riscos a serem considerados.

Primeiro, a conversão de lucros das operadoras ainda não é fluida. Apesar do aumento de receita e pedidos de equipamentos de rede e componentes ópticos, muitas operadoras ainda não encontraram um modelo de negócio que converta “mais tráfego” em “crescimento de lucro significativo”. Os investimentos em infraestrutura são caros, e há um atraso evidente na conversão de receita final.

Segundo, a velocidade de implantação e instalação do 5G pode ficar abaixo do esperado. Embora a demanda de IA por comunicações ópticas acima de 800G seja clara, fatores como aprovações governamentais, permissões de uso de solo, fornecimento de energia, tarifas e pressões de desestocagem na cadeia de suprimentos podem atrasar a construção de data centers e redes privadas. Tarifas elevadas aumentaram o custo de importação de chips, módulos de RF, antenas e roteadores, e fornecedores na América do Norte e Europa enfrentam ciclos de compra mais longos e custos mais altos devido à dependência da cadeia asiática.

Terceiro, a narrativa de 6G já começou antecipadamente. Alguns fundos estão migrando de ações de 5G para conceitos de 6G, acreditando que a próxima geração será a verdadeira chave para novos modelos de negócio. Embora o 5G-Advanced seja um passo importante rumo ao 6G, essa troca antecipada de ações pode pressionar ações de 5G ainda em fase de crescimento, gerando vendas desnecessárias.

Resumindo, o gargalo atual da rede mudou do simples download de largura de banda para capacidades de uplink, baixa latência e confiabilidade. A demanda por inferência de IA já ultrapassou o treinamento, e a presença contínua de agentes inteligentes 24/7 gera tráfego misto, contínuo, imprevisível e altamente flexível. As características do 5G, como baixa latência, alta confiabilidade e conexão massiva, combinam naturalmente com as necessidades de agentes inteligentes.

Se seu foco for na estrutura de médio prazo, fabricantes de equipamentos e fornecedores de comunicações ópticas se beneficiam diretamente do crescimento estrutural dos investimentos de capital em data centers de IA. Para investidores mais de curto prazo, é preciso estar atento a possíveis atrasos na construção de data centers, antecipação de narrativa de 6G, ou lucros abaixo do esperado das operadoras, reservando espaço para volatilidade. Para aprofundar, pode criar uma conta de simulação para experimentar o movimento real dessas ações, o que tornará sua compreensão sobre ações de RF 5G mais intuitiva.