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‍# Emprego ADP supera expectativas e corta taxas novamente
“Pequeno não agrícola” supera expectativas, e hoje à noite o “Grande não agrícola” pode decidir o resultado

Nos EUA, o número de empregos ADP em abril aumentou em 109 mil, muito acima da expectativa de 99 mil, atingindo o maior nível em 15 meses. Ao mesmo tempo, a inflação PCE de março subiu para 3,5% ano a ano, e o mercado espera que o Federal Reserve adie o corte de juros, com a última previsão do Barclays indicando que o próximo corte pode ocorrer apenas em março de 2027, o que sem dúvida pressionará o mercado de ouro e Bitcoin:

Mercado de ouro: pressão de curto prazo, mas espaço limitado para queda

‌Reação direta enfraquecida‌

Apesar do dado de emprego ADP atingir o maior nível em 15 meses (aumento de 109 mil), o preço do ouro não apresentou volatilidade significativa (o ouro à vista em 6 de maio permaneceu na faixa de 4.693−4.700). Isso indica que a sensibilidade do ouro aos dados de emprego diminuiu, principalmente devido à demanda de proteção contra riscos geopolíticos (situação no Oriente Médio) que contrabalançou a expectativa de corte de juros.

‌Efeito de adiamento do corte de juros na pressão‌

Dados de emprego acima do esperado reforçam a postura do Federal Reserve de “juros mais altos por mais tempo” (higher for longer), e o mercado já adiou a primeira redução de juros para março de 2027 (com expectativa de apenas 25 pontos base de corte). Em teoria, o aumento da taxa real é negativo para o ouro.

‌Fatores de suporte chave‌

‌Persistência da inflação‌: Conflitos no Oriente Médio elevam os preços de energia, com o CPI de março atingindo 3,3% e a inflação PCE subindo para 3,5%, enfraquecendo o poder de compra do dólar, destacando a resistência do ouro à inflação.

‌Demanda por proteção‌: Se os dados de não agrícola de hoje à noite reforçarem preocupações com superaquecimento econômico (como crescimento salarial acima do esperado), pode aumentar a expectativa de estagflação, fazendo o ouro recuperar o interesse dos compradores.

‌Criptomoedas: volatilidade de curto prazo aumentada, sustentadas pela narrativa de IA a longo prazo‌

‌Impacto de expectativa de liquidez restrita‌

O adiamento do corte de juros significa que a liquidez do mercado permanecerá restrita, pressionando ativos de risco elevados. Se os dados de hoje à noite continuarem fortes, as criptomoedas podem enfrentar vendas de curto prazo.

‌Hedge estrutural positivo‌

‌Fervor por investimentos em IA‌: Grandes empresas de tecnologia (Microsoft, Amazon, etc.) estão aumentando seus gastos com IA (podendo ultrapassar 1,1 trilhão de dólares até 2027), impulsionando a atividade na cadeia de computação, e as criptomoedas, como parte dos ativos de risco tecnológico, podem se beneficiar.

‌Oportunidades de rotação de fundos‌: Se o ouro subir devido às preocupações com estagflação, parte do capital de proteção pode migrar para o Bitcoin (cenário de maior correlação histórica com o ouro).

‌Pontos de observação chave‌

Se os dados de não agrícola mostrarem aceleração no crescimento salarial (atualmente, o crescimento salarial dos trabalhadores em atividade é de 4,4%), isso pode reforçar preocupações com a “espiral salário-inflation”, aumentando a volatilidade do mercado, mas as criptomoedas estão mais atentas aos resultados financeiros das ações de tecnologia e ao progresso na comercialização da IA.

O Pequeno Financeiro acredita que os investidores devem ficar atentos aos dados de hoje à noite do “Grande não agrícola”, pois podem determinar a direção de curto prazo do mercado financeiro:

‌Cenários potenciais para os dados de hoje à noite

1. Não agrícola acima do esperado (>6,2 mil)

Impacto no ouro: negativo, queda abaixo do suporte de $4.650

Impacto nas criptomoedas: negativo, pode continuar em movimento de oscilação descendente, atenção ao suporte próximo de 76.500 na linha semanal

2.‌ Não agrícola abaixo do esperado (<50 mil)

Impacto no ouro: positivo, pode romper a pequena resistência de $4.750

Impacto nas criptomoedas: positivo, atenção para se conseguir novamente romper os $82.000 para cima