Nota: Este artigo foi escrito em maio de 2026, com base em relatos públicos sobre o evento de falência do 万物集. O caso ainda está em processo judicial, e algumas informações aguardam confirmação adicional.

No final de fevereiro de 2026, um fornecedor chegou ao prédio da sede do 万物集 em Putuo, Xangai, querendo obter uma explicação pessoalmente.
Ao chegar, descobriu que uma aviso já estava afixado na fachada de vidro do prédio — "Locação do espaço expirada".
O sistema de controle de acesso estava fora do ar. A linha de atendimento ao cliente 400 só emitia sinal de ocupado. O atendimento online do site oficial mostrava "Serviço suspenso".
A área de escritórios, antes iluminada, não tinha nem um papel deixado para trás.
Isso não é a saída silenciosa de uma pequena oficina.
É uma gigante do comércio eletrônico industrial avaliada em 10,36 bilhões de yuan, com o selo de Sequoia China e Hillhouse Capital no topo — o 万物集.
Ela também foi listada como uma das "50 principais empresas de destaque para abertura de capital em Guangzhou".
Ainda mais absurdo é que essa queda não foi causada por um terremoto repentino, mas por uma retirada sistemática, planejada e em etapas.
Mais de 1.273 fornecedores tiveram 218 milhões de yuan em dívidas atrasadas, algumas empresas foram forçadas a vender fábricas ou hipotecar propriedades.
E o fundador da empresa, Zhou Yanhua — doutora em engenharia mecânica pela Universidade Tsinghua, que se autodenomina um "pilar do setor" com 22 anos de experiência na circulação de produtos industriais — já está desaparecida.
Hoje, vamos analisar esse incidente em detalhes.
A origem de um unicórnio de bilhões de yuan
Para entender o quão absurdo isso é, primeiro é preciso olhar para o currículo de Zhou Yanhua, que é bastante impressionante.
Doutora em engenharia mecânica pela Universidade Tsinghua, ela afirma ter 22 anos de experiência na circulação de produtos industriais.
万物集 não é uma startup de origem humilde. Ela nasceu do setor global de distribuição de produtos industriais.