【Análise Profunda】Proposta de emergência do Lido DAO: uso do fundo de perdas iniciais para enfrentar a exposição ao risco do incidente Kelp

1. Evento central: Proposta de gestão de risco emergencial

Em 29 de abril, os contribuidores do Lido Earn apresentaram uma proposta de emergência no fórum de governança do DAO, solicitando o uso temporário do fundo comunitário de perdas iniciais para cobrir possíveis perdas decorrentes do incidente Kelp. O núcleo da proposta é isentar o limite de uso de 1% original, para lidar com a pressão de liquidez atual.

2. Escala de perdas e mecanismo de compartilhamento

De acordo com cálculos preliminares, assumindo que o plano de resgate do DeFi United avance sem problemas, a exposição residual de risco do Lido Earn em estratégias de staking/re-staking alavancadas é de aproximadamente 400–600 ETH. A proposta deixa claro que as perdas serão compartilhadas entre contribuidores e curadores, mas a cobertura total pelos curadores é pouco viável, portanto, é necessário usar o fundo comunitário.

3. Restrições principais da proposta e riscos legais

• Exceção única: esta autorização é uma medida temporária, não altera o limite de 1% de longo prazo, não envolve alocações adicionais do tesouro do DAO, e não é usada para subsidiar APY ou restaurar a distribuição de lucros.

• Riscos legais potenciais: se o incidente evoluir para uma ação judicial, os custos relacionados podem atingir dezenas de milhares de dólares, devendo ser incluídos no plano de risco.

4. Pressão de tempo e planos subsequentes

• Janela de gestão: o incidente rsETH deve ser resolvido em 5 a 10 dias, enquanto o ciclo padrão de votação de governança é de 7 dias, criando um conflito de tempo evidente.

• Compromisso futuro: após a resolução do incidente, a equipe publicará um relatório completo de revisão e promoverá uma otimização sistemática na gestão de riscos e mecanismos operacionais.

5. Significado da proposta

Este movimento demonstra a flexibilidade e responsabilidade da governança do DAO ao lidar com riscos emergenciais, mas também revela a capacidade de resistência dos mecanismos atuais de seguro e gestão de risco em DeFi em situações extremas. A comunidade precisa equilibrar a “compartilha de riscos” com a “sustentabilidade do fundo”.$BTC $ETH $DOGE