Recentemente, há um ponto muito anormal no mercado:

O preço está subindo, mas o sentimento não está aquecido.
O BTC tem testado repetidamente entre 74 mil e 76 mil, falhando várias vezes em avançar, mas simplesmente não consegue cair.
Muitas pessoas acham que isso é fraco, na verdade é exatamente o contrário.
Este é um típico “crowding de vendedores a descoberto”.
Um dado-chave do mercado atual é: a taxa de financiamento de fundos permanece negativa por mais de 40 dias, o que significa—
Que há muito mais pessoas vendendo a descoberto do que comprando.
Mas o preço não desabou.
O que isso indica?
Indica que há uma força maior assumindo o controle.
ETF continua entrando, instituições estão acumulando, o risco macroeconômico se alivia um pouco e uma onda de alta é puxada.
Este não é um mercado de investidores de varejo, é uma disputa de fundos estruturais.
O ponto realmente crucial aqui é:
Desde que o preço não caia drasticamente, os vendedores a descoberto precisam continuar recomprando.
E, uma vez que ultrapasse um nível-chave, como 76 mil,
o que será acionado não é “seguir na alta”, mas “ser forçado a fechar as posições vendidas”.
Nesse momento, é que ocorre uma verdadeira aceleração.
Portanto, o núcleo desta rodada de mercado não é a narrativa de alta, mas:
Quem está sendo espremido.
Se você ainda julga o mercado com base na emoção, vai sempre achar que “por que está subindo de forma tão estranha”.
Mas, se você olhar para a estrutura, entenderá uma coisa:
Isso não é uma alta, é uma liquidação.