Acabei de ver que as ações da Circle despencaram 20% esta semana. O culpado parece ser um novo rascunho da Lei Clarity que está gerando pânico no mercado sobre possíveis restrições aos rendimentos das stablecoins. A Coinbase também sofreu uma queda de quase 10%, provavelmente porque depende das receitas geradas pelo USDC.

O interessante é que a Circle vinha numa recuperação brutal desde o início de fevereiro, com ganhos de mais de 170%, então essa correção parecia inevitável. O mercado estava demasiado quente. Mas os analistas dizem que não é o fim do mundo. Se a legislação realmente proibir os rendimentos sobre saldos passivos de stablecoins, a Circle e outras plataformas provavelmente encontrarão formas alternativas, como programas de fidelização.

Enquanto isso, há outro fator em jogo. O principal concorrente no espaço das stablecoins acabou de contratar uma das grandes firmas de auditoria para uma revisão completa de suas reservas, o que pode melhorar sua reputação institucional. Isso pode pressionar ainda mais a Circle a curto prazo. Mas, olhando para o panorama geral, a Circle ainda representa uma boa parte de um mercado que se projeta que crescerá significativamente nos próximos anos. Os obstáculos legislativos são reais, mas provavelmente não são uma sentença de morte para o modelo de negócio.