Acabei de perceber algo interessante sobre como o comércio global está a mudar silenciosamente. A Índia tem feito mais acordos de petróleo com a Rússia usando rúpia, yuan, rublos e dirham em vez do dólar. Pode parecer uma coisa pequena, mas na verdade faz parte de um movimento maior de moedas dos BRICS que está a ganhar força.

A iniciativa dos BRICS tem vindo a promover há algum tempo as liquidações em moeda local, e isto é basicamente o que isso representa na prática. Os países estão a testar alternativas às transações baseadas no dólar, especialmente no comércio de energia, onde os volumes são enormes. E não é só a Índia — esta tendência está a tornar-se mais comum em todo o bloco.

O que vale a pena observar aqui são as implicações a longo prazo. Se mais comércio internacional começar a fluir por canais não-dólar, isso pode ter consequências reais para a dinâmica fiscal dos EUA. O défice já está em $39 triliões, e reduzir a procura pelo dólar no comércio global só iria aumentar a pressão aí.

A parte interessante para os mercados é acompanhar como é que esta experiência de moeda dos BRICS realmente evolui. Vai pegar, ou é só temporária? De qualquer forma, indica que as principais economias estão ativamente à procura de formas de reduzir a dependência do dólar nas suas liquidações comerciais. Certamente algo para acompanhar enquanto estas alternativas se desenvolvem.