Tenho vindo a revisitar o que Cathie Wood tem vindo a construir nos seus ETFs Ark em torno de inícios de 2025, e é bastante interessante ver os padrões nas suas escolhas de ações. A mulher é praticamente sinónimo de investimento em tecnologia neste momento, e os seus fundos geridos ativamente são uma realidade bastante diferente dos trackers passivos de índices.

Assim, nos seus seis principais ETFs geridos ativamente, a Wood e a sua equipa detinham algumas posições bastante concentradas. O Innovation ETF, que é o seu fundo de referência com cerca de $6,3 mil milhões em ativos, tinha Tesla, Coinbase, Roku, Roblox e Robinhood como principais holdings. É uma mistura bastante virada para a tecnologia — robótica, cripto, streaming, gaming e fintech estão todos representados.

O que me chamou a atenção, no entanto, foi a quantidade de sobreposição que se vê entre diferentes fundos Ark. Por exemplo, a Tesla aparece no fundo Autonomous Tech, no Innovation fund e no Internet fund. A Coinbase também aparece de forma semelhante em vários portefólios. O próprio Bitcoin foi, na verdade, a maior posição no Next Generation Internet ETF, que segue $1,8 mil milhões. Isto é bastante significativo para um ETF ter cripto como principal holding.

O Fintech Innovation ETF parecia estar focado de forma quase cirúrgica em apostas na tecnologia financeira — Coinbase, Shopify, Robinhood, Block e Bitcoin. Entretanto, o fundo Genomic Revolution seguiu uma direção completamente diferente, com Twist Bioscience, Recursion Pharma, CRISPR e outros na área da biotecnologia. E depois tens o Space Exploration fund, com Rocket Lab e Kratos, que é um fundo muito mais pequeno, de $287 milhões, mas interessante se estiveres a apostar nesse setor.

A questão, no que toca às escolhas de ações de Cathie Wood, é a seguinte — ela e a sua equipa estão constantemente a fazer reequilíbrios. Estas holdings do início de 2025 terão provavelmente mudado bastante até agora. Mas o que é particularmente relevante é a convicção por trás de escolhas como Tesla em vários fundos, ou o peso com que ela foi posicionada em ativos cripto como Coinbase e Bitcoin, quando muitos gestores de ativos tradicionais ainda estavam cépticos. Se isso resultou bem ou não depende do teu horizonte temporal, mas não se pode dizer que ela não tenha sido precoce em algumas destas tendências.

A abordagem de gestão ativa é aqui o verdadeiro fator diferenciador. Em vez de apenas seguir um índice de ações de robótica ou de empresas de fintech, a equipa da Wood está a fazer escolhas individuais de ações com o objetivo de superar os benchmarks. Por vezes resulta muito bem, outras vezes não tanto, mas é certamente uma filosofia diferente do investimento passivo.

Se estás curioso sobre como é que as ações da Cathie Wood evoluíram desde então ou queres ver quais são as suas convicções atuais, vale a pena consultar como são as mais recentes holdings dos fundos. A composição muda certamente, mas a tese em torno de inovação, disrupção e tecnologia emergente tende a manter-se consistente.