Acabei de ter uma conversa sobre negociação de opções e percebi que muitas pessoas não entendem realmente o que está a impulsionar o preço de uma opção. Como, há este conceito chamado valor extrínseco que, honestamente, importa muito mais do que a maioria dos traders pensa.

Então, aqui está a questão: quando compras uma opção, estás a pagar por duas coisas. Primeiro, há o potencial de lucro imediato se a exerceres agora—esse é o valor intrínseco. Mas há também este prémio extra que estás a pagar pela hipótese de a opção se tornar lucrativa antes de expirar. Essa parte extra? É o valor extrínseco, ou o que alguns chamam de valor temporal.

Deixa-me explicar com um exemplo real. Digamos que estás a olhar para uma opção de compra com um prémio total de $10 . O ativo subjacente já está $6 acima do preço de exercício, portanto, o valor intrínseco é de $6. Isso significa que $4 do prémio é puro valor extrínseco—basicamente, o que estás a pagar pelo tempo e pela volatilidade potencial.

O que afeta este valor extrínseco? O tempo é enorme. Quanto mais tempo falta até à expiração, maior tende a ser o valor extrínseco porque há mais oportunidade para o preço mover-se a teu favor. À medida que a expiração se aproxima, vês o que os traders chamam de decaimento temporal—o valor extrínseco vai-se desvanecendo gradualmente. É como ver areia a escorrer por uma ampulheta.

A volatilidade é outro fator importante. Se uma ação oscila de forma selvagem, as opções sobre ela vão ter um valor extrínseco mais alto porque há uma melhor hipótese de a opção acabar in-the-money. As taxas de juro e os dividendos também influenciam, mas o tempo e a volatilidade são realmente os principais motores.

Por que isto importa para o teu trading? Se estás a comprar opções, entender o valor extrínseco ajuda-te a perceber se estás a pagar demais. Se estás a vender opções, estás basicamente a apostar que este valor extrínseco vai decair com o tempo—e é aí que fazes o teu lucro. Os vendedores adoram posições com alto valor extrínseco porque estão a recolher esse prémio temporal à medida que ele se desvaloriza.

A coisa mais importante a lembrar: o valor extrínseco é sempre positivo até à expiração da opção. É especulativo e muda constantemente com as condições do mercado. O valor intrínseco é fixo—é apenas a diferença entre o preço de exercício e o preço atual do mercado. Mas o valor extrínseco? É aí que toda a ação interessante acontece na negociação de opções.

Se estás a sério sobre negociar opções, precisas de te sentir confortável a analisar ambos os componentes. É a diferença entre tomar decisões informadas e apenas adivinhar. Entender quanto daquele prémio é valor temporal versus potencial de lucro imediato pode mudar completamente a tua abordagem às tuas operações.