Acabei de perceber algo interessante sobre a Amazon que a maioria das pessoas parece estar a ignorar neste momento. Enquanto todos estão obcecados com jogadas puras de IA, há um argumento sólido para que as ações da Amazon possam ver um crescimento sério até ao final da década.

Aqui está o que chamou a minha atenção: a maioria das pessoas pensa que o dinheiro da Amazon vem do comércio eletrónico, mas isso é apenas parte da história. O verdadeiro motor de lucros mudou. O negócio de publicidade deles está a arrasar—crescendo 23% ano após ano nos últimos trimestres e provavelmente com margens que rivalizam com as da Meta. Entretanto, a AWS está a atingir uma margem operacional de 33% e a beneficiar imenso com o boom da infraestrutura de IA. As empresas precisam de poder de computação para os seus modelos de IA, e estão a alugá-lo à Amazon em vez de construí-lo por conta própria.

O mercado de cloud alone está projetado para atingir os $2,39 trilhões até 2030, contra $752 bilhões de hoje. Esse é o tipo de vento favorável que não aparece com frequência.

Então aqui vai a matemática: se os lucros operacionais continuarem a crescer a uma taxa razoável de 20% ao ano até 2030, a Amazon poderá atingir cerca de $210 bilhões em lucros operacionais. Isso representa praticamente um aumento de 172% em relação aos níveis atuais. Mesmo que a avaliação se comprima de hoje em 32x para uma mais conservadora de 25x lucros operacionais, você estaria a olhar para um valor de mercado de $5,3 trilhões. Isso coloca o preço das ações em torno de $492 até 2030.

Estamos a falar de quase duplicar o seu dinheiro em menos de seis anos. E isso com suposições conservadoras—acho que o crescimento real pode ser ainda mais forte.

A parte interessante? A maioria dos investidores trata as ações da Amazon como uma jogada do passado porque não é suficientemente chamativa. Mas quando olhamos para os verdadeiros motores de lucro—AWS a escalar para IA, monetização de publicidade a acelerar—o caso para a valorização das ações da Amazon até 2030 torna-se bastante convincente. Pode valer a pena dar uma olhada de novo no que realmente está a acontecer por baixo do capô desta empresa.