Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção. Jon Gray, que gere as operações na Blackstone—sabes, a gigante de gestão de ativos alternativos com 1,27 triliões de dólares—basicamente disse que a disrupção pela IA é agora a sua principal preocupação em toda a organização. Não é apenas algo que estão a monitorizar. Prioridade máxima.

O que me chamou a atenção foi como ele explicou quais partes do seu portefólio enfrentam realmente uma pressão disruptiva e quais não. Cadeias de sanduíches e complexos de apartamentos? Relativamente seguros do impacto da IA. Mas depois olhas para o setor de seguros—eles já estão a ver carros autónomos a forçar ajustes nas prémios. Esse é o momento do canário na mina de carvão. Gray começou a ligar os pontos em voz alta: reparação automóvel, seguros automóveis, todos esses modelos de negócio baseados em regras que de repente não funcionam da mesma forma. É aí que percebes o quão ampla é esta disrupção.

Aqui está a parte interessante, no entanto. Em vez de tentar escolher vencedores e perdedores no espaço da IA—o que é basicamente impossível—a verdadeira estratégia da Blackstone é investir na infraestrutura de que tudo depende. Eles adquiriram a QTS, uma grande operadora de centros de dados que realmente entregou retornos sólidos no ano passado. Também estão a apostar em geração e transmissão de energia. No ano passado, investiram 11,5 mil milhões de dólares na aquisição de uma companhia de utilidades nos EUA. Isso não é por acaso.

Gray explicou praticamente tudo: centros de dados, veículos autónomos, robótica—todos eles precisam de enormes quantidades de eletricidade e infraestrutura digital. O verdadeiro gargalo não é o software de IA. É a camada de energia e infraestrutura por baixo. É aí que está a verdadeira procura e os retornos.

Eles também estão a investir em empresas de modelos de linguagem grande e desenvolvedores de aplicações de IA, mas Gray foi honesto quanto a isso—maior potencial de criação de valor, mas também maior risco. A jogada na infraestrutura, no entanto? É a aposta de menor risco, mais previsível, na continuação da escalada da tendência de IA. Uma tese interessante se estiveres a pensar onde estão as verdadeiras oportunidades neste ciclo de IA.