Acabei de ler algo interessante sobre a proposta de imposto sobre a riqueza na Califórnia e realmente comecei a pensar sobre o quão irrealistas são algumas dessas políticas populistas.

Então, há um analista de orçamento de Wharton, Kent Smetters, que basicamente explicou por que torná-lo ilegal ser bilionário através de impostos sobre ativos não funciona da maneira que as pessoas imaginam. Aqui está o ponto-chave—se o governo confiscasse literalmente tudo acima de $999 milhões de cada bilionário nos EUA, isso cobriria apenas os gastos federais por 7-8 meses. É só isso. A maioria das pessoas não faz ideia de que o pool de riqueza real é tão pequeno.

E não é só teoria. Smetters aponta que Áustria, Dinamarca, Alemanha e França tentaram impostos sobre a riqueza e os abandonaram porque geraram muito menos receita do que o previsto. Em meados de 2024, apenas quatro países da OCDE ainda têm impostos sobre a riqueza, e os EUA não têm nenhum. Os que existiam coletaram menos de 0,3% do PIB, com custos administrativos absurdos e pesadelos na avaliação.

O mais impressionante é como as pessoas que querem se tornar bilionárias ou entender a criação de riqueza muitas vezes perdem esse contexto. A base tributária é fundamentalmente limitada. Você não consegue extrair sangue de uma pedra, e é exatamente isso que essas propostas estão tentando fazer.

Smetters descreve a atual pressão como uma "tempestade perfeita"—ansiedade com IA, redes sociais amplificando medos, algumas mega-capitalizações dominando o S&P 500, e o que os economistas chamam de "ilusão monetária", onde as pessoas se sentem mais pobres apesar do padrão de vida mais alto. É uma psicologia real em ação, não apenas economia.

A opinião dele? Em vez de perseguir os ativos dos bilionários, a Califórnia deveria ampliar sua base tributária—pense em IVA ou imposto sobre vendas abrangente. Mais estável, menos volátil, menos dores de cabeça na avaliação. Mas isso requer uma reforma estrutural real, não teatro populista.

Os EUA já têm o sistema tributário mais progressivo entre os países desenvolvidos—os ricos pagam uma parcela desproporcional. O verdadeiro problema é que arrecadamos menos receita total do que países comparáveis. É um problema estrutural que não pode ser resolvido apenas mirando os ultra-ricos.

Interessante como isso se conecta a uma ansiedade econômica mais ampla. As pessoas veem bilionários ficando mais ricos e assumem que essa é a causa raiz dos seus problemas, mas a mecânica da política fiscal é muito mais complexa. Vale a pena entender se você leva a sério como a riqueza realmente funciona nesta economia.