Uma reviravolta interessante na retórica do Federal Reserve. Harker do Fed da Filadélfia acabou de nos dar um sinal de que, se a inflação realmente começar a diminuir, cortes adicionais nas taxas de juros podem estar no horizonte. Mas — e aqui está o truque — não esperem movimentos rápidos.

Apresentou-se assim: o nível atual das taxas em 3,5%-3,75% é considerado como "um pouco restritivo", o que significa que realmente está a desacelerar a economia e a criar espaço para ação. Harker destacou que olha com um otimismo cauteloso para a possibilidade de aliviar a pressão de preços nos próximos meses. Isto é importante, porque indica que o Fed já não vê um risco inflacionário tão grande como antes.

No entanto — e vale a pena notar — Harker deixou claro que gostaria de ver mais evidências primeiro. Falou de uma "correção moderada" nas taxas federais "mais tarde neste ano", se as condições se mantiverem. O mercado de trabalho? Os sinais são mistos. Não há um colapso, mas também não há aumentos espetaculares. Esperam por mais dados.

Isto significa que cortes nas taxas de juros podem acontecer, mas não serão impulsivos. O Fed irá monitorar a inflação e a economia passo a passo. Para aqueles que aguardavam uma mudança na política monetária, isto é mais um "espera e vê" do que um "já começou".