Acabei de assistir ao Discurso do Estado da União de Trump e algo chamou a minha atenção. Ele está a defender veementemente a sua política de tarifas, mas o Supremo Tribunal acabou por lhe tirar o tapete. Na passada sexta-feira, o tribunal decidiu que ele excedeu a sua autoridade ao usar a IEEPA para aplicar tarifas basicamente a todos os países. Agora, ele tentou mudar de estratégia para uma tarifa de 10% ao abrigo da Secção 122 do Trade Act de 1974, com ameaças de aumentar para 15%, mas, honestamente, a fundamentação legal é frágil.

Aqui é onde tudo fica complicado para todos os envolvidos. Todos esses acordos comerciais bilaterais negociados pelos países? Foram construídos com base nas tarifas da IEEPA. Essa base legal simplesmente desapareceu. Países que entraram cedo em concessões com os EUA agora olham uns para os outros a perguntar o que é que acabaram de concordar. Johannes Fritz, do Endowment de St. Gallen, afirmou com precisão: se Trump consegue ou não reconstruir esses acordos ao abrigo da Secção 301 ou de outras autoridades permanece incerto, e vai levar tempo.

As consequências já estão a aparecer. A Índia pausou a finalização de um acordo comercial. A UE adiou pela segunda vez a votação parlamentar sobre o acordo comercial. Bernd Lange, do comité de comércio do Parlamento Europeu, disse basicamente que os EUA violaram os termos e estão prontos para retaliar, se necessário. O Japão também está numa posição delicada — no ano passado, firmaram um acordo de tarifas recíprocas de 15% em troca de uma promessa de investimento de $550 biliões. Agora, com todos a aplicar uma tarifa universal de 10%, estão a pagar praticamente o mesmo tratamento que países que não negociaram nada.

O Canadá, na verdade, está a celebrar a decisão do tribunal. Doug Ford, primeiro-ministro de Ontário, afirmou que "as paredes estão a fechar-se" sobre Trump e que nenhum acordo é melhor do que um mau acordo. Brasil e outros países que resistiram às exigências de Trump anteriormente? Provavelmente sentem-se agora vindicados.

O que é interessante é que a maioria dos países entrou numa fase de esperar para ver. Estão a reavaliar posições porque as ameaças tarifárias de Trump agora estão legalmente limitadas. Ele está a insinuar taxas de licença e investigações ao abrigo da Secção 301 contra vários países, mas já não tem o mesmo poder de alavancagem de antes. A China sinaliza disposição para uma "negociação honesta", o México está a rever cuidadosamente a decisão do tribunal, e a UE aguarda até 4 de março para ver se Washington esclarece o seu compromisso.

A grande questão que ninguém está a perguntar em voz alta: será que Trump consegue realmente montar um Plano B coerente? Segundo analistas que acompanham a situação, ele tem dezoito diferentes acordos comerciais em vários estágios de conclusão, nenhum totalmente vinculativo ou aprovado pelo Congresso. O panorama tarifário está em constante mudança, o que mantém a economia global confusa. Tarifas de segurança nacional ao abrigo da Secção 232 e investigações ao abrigo da Secção 301 são as suas ferramentas restantes, mas reconstruir todos esses acordos através de diferentes canais legais vai levar meses. A incerteza é brutal para todos que tentam planear com antecedência.