Recentemente, notei uma imagem bastante interessante no mercado de Bitcoin neste momento. O preço está oscilando em torno de 67.000 USD no gráfico diário, mas ao olhar para a estrutura semanal, ela claramente mostra uma inclinação de baixa, com 6 semanas consecutivas de fechamento abaixo. Isso cria uma divergência que, na minha opinião, pode levar a uma forte volatilidade — aquilo que as pessoas chamam de volatilidade, na verdade, é essa instabilidade quando o mercado não tem uma direção clara.

Mas aqui está a parte interessante. O fluxo de dinheiro dos fundos ETF de Bitcoin voltou a um fluxo líquido de entrada de 257 milhões de USD, e o índice Coinbase Premium Index passou a estar positivo. Isso indica que os investidores americanos estão comprando silenciosamente, mesmo com o preço permanecendo lateralizado. É como um sinal silencioso de que há uma força de compra se acumulando sob a superfície.

O que realmente chamou minha atenção foi o índice RSI semanal que caiu abaixo de 25, um nível de sobrevenda extrema. Quando foi a última vez que vi esse nível? Foi nos momentos em que o mercado se prepara para uma forte reversão. Além disso, há uma grande quantidade de ordens de short concentradas em torno de 70.000 USD — apostas de baixa pesadas ali. Se o preço subir e ativar essas ordens, um short squeeze pode acontecer rapidamente.

Eu chamaria isso de uma armadilha de urso prestes a se formar. Quando o RSI atinge níveis de sobrevenda recorde, combinado com o fluxo de ETF melhorando e o Coinbase Premium Index positivo, o mercado fica muito propenso a movimentos bruscos para buscar liquidez de ambos os lados. As vendas parecem estar se esgotando, mas, ao invés de uma reversão imediata, o preço pode subir primeiro para ativar os stops dos shorts, e só depois definir a direção real.

O que é essa coisa chamada volatilidade, senão essa situação — quando o mercado acumula dentro de uma faixa estreita, os clusters de liquidez se intensificam em ambos os extremos, e um pequeno movimento pode desencadear uma cadeia de ordens. Recomendo acompanhar de perto o book de ordens, o fluxo de ETF por hora e o comportamento dos investidores ao redor dessas zonas de preço-chave. Caso contrário, você pode se envolver em uma movimentação repentina sem entender por que o preço sobe ou desce abruptamente.