Las grandes noticias de junio aún dependen de la reunión de la Reserva Federal del 18 de junio, ¿por qué Bitcoin cayó de repente? ¿Sube con la bajada de tasas o baja con el aumento de tasas?

Wosh de la Reserva Federal dijo "reducción de balance + bajada de tasas", pero no fue como esperaba, y además recibió un golpe de autoridad. ¿Qué está pasando? En pocas palabras: la hoz del dólar se ha vuelto desafilada.

Primero, entender las dos principales armas de la Reserva Federal: la cantidad (reducción de balance / expansión de balance, como cuánta agua hay en la represa) y el precio (subida/bajada de tasas, como el precio del agua). Antes, jugaban bien con esto—si querían cosechar, subían las tasas para que el agua fuera más cara, y el capital global volvía; si querían salvarse, bajaban las tasas y expandían el balance para inyectar dinero.

Pero ahora es raro: por un lado reducen el balance (extraen agua), por otro bajan las tasas (bajan el precio). ¿Cómo puede avanzar el coche con el acelerador y el freno a la vez? ¿Cómo se maneja la hoz en estas condiciones?

¿Y por qué es tan confuso? Porque Estados Unidos debe 40 billones de dólares. Antes, tasas del 20% no eran problema, cuando la deuda era solo unos pocos billones. Ahora, con esa cantidad, subir las tasas significa explotar primero. Pero si no suben las tasas, la inflación no se puede controlar. Solo les queda emitir bonos a corto plazo y, cuando bajen las tasas en el futuro, cambiar a bonos a largo plazo—un plan astuto, pero el mercado no lo acepta.

Lo peor es que:
1. No hay unidad interna: Silicon Valley ha generado miles de millones en valor con la IA, cada uno hace lo suyo, y Wall Street no puede controlarlo. La Fed ni siquiera puede controlar las acciones en EE. UU., ¿cómo va a controlar el mundo?

2. De lo real a lo virtual: los bancos tienen un 3.65% de rendimiento sin riesgo en los bonos de la Fed, ¿quién más prestaría a la economía real? ¿Repatriación de la manufactura? Sueños.

Por eso, la hoz se ha vuelto desafilada, se están matando a sí mismos. ¿Y el futuro? Trump presiona para expandir el balance y bajar tasas—¿dejar que inyecten dinero, que la inflación suba, y después, en las elecciones de medio término, ver qué pasa? $BTC $SOL