طريق الإدراج الطويل يمتد لمدة سبع سنوات! بنك جيانان للزراعة والتجارة: من غرامة بقيمة 5.8 مليون إلى التحقيق مع كبار المسؤولين، نقاط الضعف في الامتثال بحاجة إلى التعزيز

بالنسبة لأكبر بنك تعاونيات زراعية في مقاطعة جيانغسو، الذي تتجاوز إجمالي أصوله 6000 مليار يوان، فإن التحديات التي تواجهه في الوقت الراهن لا تقتصر على المشكلات المشتركة في القطاع فحسب—فإن تباطؤ نمو الأداء وضغط الربحية، والمخالفات المنهجية في مبيعات الصناديق مع تضخيم حجم القروض والودائع، والتحقيق مع الرئيس السابق لمجلس الإدارة وتعثر مسار الإدراج، كلها تشكل مجتمعة المشهد المعقد الذي يتعين التعامل معه حاليًا.

تحت هالة “أكبر بنك تعاونيات زراعية في مقاطعة جيانغسو”، وبإجمالي أصول تجاوز 6000 مليار يوان، تبدو قائمة إنجازات بنك تشانغنان للتجارة المصرفية الريفية لعام 2025 لافتة للنظر.

غير أن 《مجلة يانجينج للتمويل》 لاحظت أن وراء هذا الأداء اللافت يكمن تباطؤ واضح في وتيرة نمو الأداء، واستمرار ظهور غرامات تنظيمية، إضافة إلى حدوث تقلبات في الحوكمة بسبب التحقيق مع الإدارة العليا الأساسية للاشتباه في ارتكاب مخالفات جسيمة وخروقات للانضباط والقانون. بدءًا من معاقبة تضخيم حجم القروض والودائع، إلى توجيه تصحيح مخالفات منهجية في أعمال بيع الصناديق، وصولًا إلى استمرار تعرض القدرة على تحقيق الأرباح لضغط متواصل—فإن بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية يمر حاليًا بتحدٍ عميق يمتد من الداخل إلى الخارج.

تباطؤ الأداء

تباطؤ الزخم عالي النمو، والضغط على القدرة على تحقيق الأرباح

بصفته بنك تعاونيات زراعية بالمرتبة الأولى من حيث حجم الأصول داخل مقاطعة جيانغسو، حافظ بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية منذ سنوات طويلة على نمط نمو ثابت. ومع ذلك، تُظهر القوائم المالية لعام 2025 أن دافع النمو لهذه المؤسسة المصرفية في ضعف تدريجي، وأن القدرة على تحقيق الأرباح تواجه تحديات معينة.

ومن منظور مؤشرات الحجم، بلغ إجمالي أصول بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية حتى نهاية سبتمبر 2025 مبلغ 6165.10 مليار يوان، بزيادة قدرها 5.39% مقارنة ببداية العام. ورغم أن وتيرة النمو هذه ظلت ضمن نطاق نمو موجب، فإنها مقارنة بالسنوات السابقة تبدو أبطأ.

والأكثر جدارة بالاهتمام هو أداء مؤشرات الربحية: خلال أول تسعة أشهر من 2025، حقق البنك إيرادات تشغيلية بلغت 99.52 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 2.39% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 37.26 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 4.12% على أساس سنوي. وهذه هي حالة “انخفاض مزدوج” في الإيرادات وصافي الربح التي تُعد نادرة نسبيًا لدى هذا البنك في السنوات الأخيرة.

لاحظت 《مجلة يانجينج للتمويل》 أن سبب هبوط الأداء يتمثل في تراكب عدة ضغوط. أولًا هو حدوث تغييرات كبيرة في السياسات الضريبية. في أبريل 2025، أصدرت مصلحة الضرائب العامة الوطنية 《وجهات/معايير تطبيق ضريبة القيمة المضافة المبسطة لحساب ضريبة البنوك التعاونية الريفية والبنوك التجارية الريفية》، وحددت أن البنوك التعاونية الريفية العاملة كمؤسسات قانونية في المناطق التابعة للبلديات الخاضعة مباشرة أو المدن على مستوى المحافظة لا تنطبق عليها طريقة حساب ضريبة القيمة المضافة المبسطة بنسبة 3%، ويجب تطبيق معدل 6% لضريبة القيمة المضافة. وبما أن مقر تسجيل بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية يقع في منطقة ووجين بصفته منطقة تم تحويلها من مقاطعة، فإنه يقع بالضبط ضمن نطاق تعديل هذه السياسة. ووفقًا لحسابات السياسة الجديدة، يتوقع البنك أن تزيد ضريبة القيمة المضافة بنحو 4 مليارات يوان سنويًا تقريبًا، وبالتالي من المتوقع أن تنخفض إيرادات عام 2025 بمقدار يقارب 3 مليارات يوان.

وفي الوقت نفسه، تستمر ضغوط تضييق هامش الفائدة في التأثير على مستوى الأرباح. وحتى نهاية أكتوبر 2025، انخفض عائد القروض لدى البنك بنسبة 0.61 نقطة مئوية على أساس سنوي، كما انخفض معدل فوائد الودائع بنسبة 0.35 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ ونتيجةً لذلك، كان تراجع جانب العائد أكبر من جانب دفع الفوائد بمقدار 0.26 نقطة مئوية، وظل هامش الفائدة بين القروض والودائع في تضييق مستمر. انخفض دخل فوائد القروض بنسبة 11.38% على أساس سنوي، بينما انخفضت مصروفات فوائد الودائع بنسبة 7.96% فقط؛ وكان الانخفاض في الأول أكبر من الثاني بـ3.42 نقطة مئوية. وحتى بند الإيرادات من القروض والودائع وحده انخفض بنحو 7 مليارات يوان على أساس سنوي.

يُستحسن أيضًا الانتباه إلى أن البنك حقق في الربع الثالث من 2025 أداءً جيدًا يتمثل في صافي دخل الرسوم والعمولات البالغ 6.25 مليارات يوان، بزيادة قدرها 41.91% على أساس سنوي، لكن هذا يعكس من جانب آخر أن قدرة أعمال الإقراض والودائع التقليدية على تحقيق الأرباح تتآكل تدريجيًا. يحتاج البنك إلى الاعتماد على الدخل غير المرتبط بالفوائد لتعويض ضغوط تراجع النشاط الرئيسي، وهذه الظاهرة تستحق الاهتمام.

ومن منظور زمني أطول، فإن وتيرة نمو أداء بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية قد اتخذت مسار هبوط متواصل لسنوات عدة. من 2020 إلى 2024، كانت وتيرة نمو إيرادات التشغيل السنوية لهذا البنك 5.35% و7.71% و6.56% و0.92% و1.5% على التوالي؛ وفي عامي 2023 و2024 انخفضت إلى نحو 1%. كما تراجعت وتيرة نمو صافي الربح العائد للمساهمين كذلك من 12.73% في 2023 إلى 2.86% في 2024. وقد طرح تقرير 2024 هدفًا يتمثل في “أن تصل وتيرة نمو صافي الربح إلى 12%”، لكن تحقيق النتائج الفعلية لم يلبِّ التوقعات.

وبمقارنة ذلك مع النظراء داخل المقاطعة، يملك بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية ميزة الحجم بشكل واضح، لكن كفاءة الربحية ما زالت بحاجة إلى تحسين. في عام 2024، بلغ متوسط الأجر للموظف الواحد 50.78 ألف يوان، متجاوزًا عدة بنوك تعاونيات زراعية مدرجة، غير أن وتيرة نمو الأداء تراجعت بشكل كبير. ويعكس هذا التناقض “نمو منخفض مع أجور مرتفعة” وجود مساحة للتحسين في إدارة التكاليف وآليات التحفيز لدى البنك.

نقص في الامتثال

مبيعات الصناديق تتضمن مخالفات منهجية، وتضخيم القروض والودائع يلامس “خط أحمر” تنظيمي

جمعت 《مجلة يانجينج للتمويل》 المعلومات ووجدت أنه إذا كان تباطؤ الأداء يعكس ضغطًا على التشغيل، فإن استمرار صدور غرامات تنظيمية يكشف عن أوجه قصور منهجية في الامتثال وإدارة المخاطر لدى بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية. في عام 2025، أُمرت هذه المؤسسة بالتصحيح من قبل هيئة التنظيم للأوراق المالية في مقاطعة جيانغسو بسبب مخالفات في أعمال بيع الصناديق. كما تعرض فرع ييشينغ التابع لها لعقوبة بسبب تضخيم حجم القروض والودائع. وتظهر مشكلة الامتثال كاتجاه يتمدد من المقر الرئيسي إلى الفروع.

في يونيو 2025، قامت هيئة التنظيم للأوراق المالية في مقاطعة جيانغسو بفحص ميداني لأعمال بيع الصناديق لدى بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية، ووجدت أن لدى البنك أربع فئات من المشاكل، تشمل أبعادًا متعددة مثل بناء النظام، ومعايير ممارسة الأعمال، والرقابة الداخلية وإدارة المخاطر، وإرسال المعلومات.

فيما يتعلق ببناء النظام، لم يقم البنك بإنشاء نظام تقييم سليم وموثوق لمعايير تقدير درجة مخاطر منتجات بيع الصناديق، ولا طرق وخطوات وإجراءات كاملة، كما لم يُنشئ آلية فعالة للرصد لإدارة مخاطر تأمين معلومات المستثمرين وضمان حقوقهم. وهذا يعني وجود نقص في بناء الأنظمة الأساسية مثل تصنيف منتجات الصناديق وحماية معلومات العملاء.

وفي جانب معايير ممارسة الأعمال، كانت المشكلات أكثر بروزًا. إذ تم نشر محتوى الترويج لمنتجات الصناديق التي يقوم البنك ببيعها بالنيابة دون مراجعة امتثال من الشركة قبل إطلاقه للعلن؛ ولم يتم الإلمام الكافي بنطاق استثمارات الصناديق الاستثمارية العامة التي تم إدخالها في قناة البيع واستراتيجياتها الاستثمارية، ولم يتم إجراء تقييم مخاطر علمي وفعّال لمنتجات البيع بالنيابة. وهذه الأفعال لا تتوافق مع المتطلبات الأساسية التي تفرضها مؤسسات بيع الصناديق على واجب “فهم” المنتج.

وفي ما يخص الرقابة الداخلية وإدارة المخاطر، توجد حلقات ضعف متعددة. فبعض الموظفين المشاركين في أعمال بيع الصناديق لم يحصلوا على مؤهل مزاولة أعمال الصناديق، ويُعتبرون “مزاولين دون ترخيص”؛ كما لم يقم موظفو الامتثال وإدارة المخاطر بمراجعة امتثال المنتجات الجديدة من الصناديق الاستثمارية العامة التي تم بيعها؛ ولم يتم إنشاء لجنة قبول المنتجات أو فريق متخصص؛ كما لم يتم إدراج عوائد الاستثمار طويلة الأجل للمستثمرين ضمن نظام مؤشرات تقييم وقياس أداء الفروع وموظفي المبيعات. إن تراكب هذه المشكلات يعكس بوضوح عدم كفاية إدارة الامتثال لأعمال بيع الصناديق لدى البنك.

أما من زاوية إرسال المعلومات، فلم يقم البنك برفع مواد备案 لتسجيل تعيين مسؤول قسم أعمال بيع الصناديق وفقًا للمتطلبات، ولم يقدم تقرير مراجعة فصل المسؤول عند مغادرته، ولم يتم تنفيذ الإبلاغ عن مكافحة غسل الأموال بالقدر المطلوب. وبناءً على ذلك، اتخذت هيئة التنظيم للأوراق المالية في مقاطعة جيانغسو إجراءات إشراف وإدارة إدارية تتمثل في إلزام البنك بالتصحيح.

إذا كان الأمر يتعلق بمخالفات بيع الصناديق ضمن نطاق الأعمال الوسيطة، فإن مشكلة تضخيم حجم القروض والودائع التي تم الإعلان عنها في يناير 2026 تمس الخط التنظيمي الجوهري للامتثال في تشغيل البنك. تُظهر ورقة العقوبة الصادرة عن الهيئة التنظيمية للإشراف على التمويل في مدينة ووشي التابعة للهيئة الوطنية لتنظيم التمويل بالولاية المحلية بأن الفرع ييشينغ التابع لبنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية كانت الأفعال الرئيسية المخالفة والمتعلقة باللوائح تتمثل في: “تضخيم حجم القروض والودائع وعدم كفاية مراجعة صدقية خلفيات تداول الأوراق المالية (الكمبيالات/الأوراق)”. وقد تم تغريم الفرع مبلغ 75 ألف يوان، وتمت مصادرة العائدات غير القانونية بمبلغ 1.035497 مليون يوان. كما تم توجيه تحذير للمدير نائب الفرع لي تشنغ ليانغ وغُرّم 60 ألف يوان؛ وتم توجيه تحذير لمدير العملاء تشو شيانغ يانغ وتان تشي شو.

يُعد تضخيم حجم القروض والودائع سلوكًا مخالفًا تم حظره صراحةً من قبل الجهات التنظيمية. إذ إن قيام البنك بتوليد بيانات وهمية عن القروض والودائع يدمر ليس فقط وضع التشغيل الحقيقي للبنك، بل يضلل أيضًا أحكام الجهات التنظيمية، ويخفي جودة الأصول الحقيقية ومخاطر السيولة. أما عدم كفاية مراجعة صدقية خلفيات تداول الأوراق المالية، فيعني احتمال وجود مخاطر بأن يُستخدم البنك لأغراض تمويل غير نظامي، بما يتيح فرصًا لسلوكيات مثل تدوير الأوراق دون مضمون (فارغ) واستغلال الأموال.

بالنظر إلى التاريخ السابق لمخالفات البنك، ينبغي إيلاء اهتمام لهذه القضايا. في أوائل ديسمبر 2024، استلم البنك أربع أوراق عقوبة خلال يومين، بإجمالي غرامات بلغ 130.06 مليون يوان. وفي فبراير 2022، أصدرت الهيئة التنظيمية السابقة لتنظيم التأمين والبنوك في تشانغتشو التابعة لمنطقة الرقابة المحلية في تشانغتشو عقوبة بقيمة 58 مليون يوان لبنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية، وخلال يوم واحد فقط أصدرت 9 أوراق عقوبة، شملت أسباب العقوبة أكثر من 10 بنود منها: عدم تطبيق إصلاح “تخصيص الأعمال” بشكل مناسب للأعمال بين المؤسسات، واستثمار أموال إدارة الثروات بشكل مخالف في حصص غير مدرجة للشركات. وفي ذلك الوقت، تم تحذير رئيس مجلس الإدارة آنذاك لو شيانغ يانغ وغُرّم 100 ألف يوان.

من عقوبة 58 مليون يوان الكبيرة في 2022، إلى تلقي 4 أوراق عقوبة متتابعة في 2024، وصولًا إلى المخالفات المنهجية في بيع الصناديق في 2025 وتضخيم حجم القروض والودائع في 2026—تظهر مشكلات الامتثال لدى بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية كأنها تنتشر باستمرار. إن وضع “كلما تمت المراجعة ظهرت مخالفات مرة أخرى” يكشف عن أوجه قصور عميقة في بناء منظومة الامتثال وإدارة المخاطر لدى البنك.

تحديات الحوكمة

تحقيق مع الرئيس السابق، وتعثر طريق الإدراج لمدة سبع سنوات

إذا كان يمكن معالجة مشكلات الأداء والامتثال من خلال تعديل التشغيل، فإن مشكلات مستوى الحوكمة المؤسسية قد تصبح عاملًا مقيِّدًا مهمًا لتطور بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية في المستقبل. في سبتمبر 2025، أعلنت صفحة الموقع الرسمية للجنة الانضباط التابعة لمقاطعة جيانغسو ولجنة الإشراف التابعة لها أنه يُشتبه بأن لو شيانغ يانغ، الأمين السابق للجنة الحزبية ورئيس مجلس إدارة بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية، قد ارتكب مخالفات جسيمة للانضباط وخروقات للقانون، وهو الآن يخضع لمراجعة الانضباط والتحقيق في الإشراف.

تولّى لو شيانغ يانغ العمل في بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية لمدة 13 عامًا (من 2010 إلى 2023)، وكان أحد صانعي القرار الأساسيين في البنك. إن التحقيق معه لم يُحدث فحسب صدمة معينة على سمعة البنك، بل أثار أيضًا اهتمامًا عميقًا لدى الأطراف الخارجية بشأن الحوكمة المؤسسية والرقابة الداخلية لدى بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية. وتجدر ملاحظة أن توقيت التحقيق مع لو شيانغ يانغ يوافق تمامًا الفترة التي يقترب فيها “الإرشاد للإدراج” من مرور سبع سنوات تقريبًا—في يوليو 2018، قامت شركة CITIC JIANZHENG بإطلاق إجراءات الإرشاد والتحضير لملف IPO لدى بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية، وإلى الآن مر أكثر من سبع سنوات، ولا يزال البنك في مرحلة الإرشاد والتحضير لملف الإدراج، ويواجه تقدم الإدراج تحديات.

إن تداخل الغرامات التنظيمية مع التحقيق مع المسؤولين الرئيسيين أصبح عائقًا مهمًا في عملية IPO لدى بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية. فالإدراج في سوق الأسهم A يتطلب معايير صارمة بشأن امتثال البنوك والحوكمة المؤسسية، لكن أداء البنك في السنوات الأخيرة كشف نقاط ضعف في هذين الجانبين. ففي عام 2022، تم تحذير لو شيانغ يانغ شخصيًا بسبب مخالفات بنك وأُدين بغرامة؛ والآن يُتحقق منه بسبب الاشتباه في ارتكاب مخالفات جسيمة للانضباط وخروقات للقانون. وبلا شك ستثير سلسلة الأحداث هذه شكوك الجهات التنظيمية والمستثمرين حول جودة الحوكمة.

بحلول نهاية عام 2023، أكمل بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية “تغييرًا واسعًا” في تشكيل مجلس الإدارة للدورة الخامسة، ولم يظهر لو شيانغ يانغ ضمن قائمة المرشحين لعضوية مجلس الإدارة. وفي أواخر نوفمبر 2024، تمت الموافقة على تشوانغ قوانغ تشيانغ، الذي ينحدر أيضًا من خلفية “تشانغشو”، لتولي منصب رئيس مجلس الإدارة. وفي نوفمبر 2025، تم تعيين وو تِيجون كمدير تنفيذي (رئيس تنفيذي) جديد، ولا تزال مؤهلاته الوظيفية تحت إجراءات الموافقة التنظيمية. وتجدر الملاحظة أن تشوانغ قوانغ تشيانغ ووو تِيجون كلاهما يملك سجلات عمل مرتبطة ببنك تشانغشو—حيث يشتهر بنك تشانغشو كنموذج رائد في التمويل الصغير والمتناهي الصغر؛ ومن المحتمل أن يكون هذا التعديل في الكوادر يهدف إلى إدخال خبرة التمويل الشامل ودفع التحول في الأعمال.

مع ذلك، ما إذا كانت الإدارة الجديدة قادرة على قلب الوضع ما زال ينتظر الملاحظة. المنصب الحالي للمدير العام لا يزال شاغرًا، ولم تتم الموافقة رسميًا بعد على مؤهلات وو تِيجون، وحتى ذلك الحين لا يمكنه إلا أداء مهام “المدير بالنيابة”. إن عدم اليقين في ترتيب الموارد البشرية هذا يزيد من احتمال حدوث تباينات في تنفيذ استراتيجية البنك.

والأكثر لفتًا للانتباه هو أن بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية لديه كذلك مشكلة تحتاج إلى تحسين على مستوى توزيع المصالح في الحوكمة المؤسسية. في عام 2024، انخفضت وتيرة نمو صافي الربح العائد للمساهمين إلى 2.86%، لكن متوسط الأجر لكل موظف ارتفع قليلًا عكس الاتجاه إلى 50.78 ألف يوان، متجاوزًا عدة بنوك تعاونيات زراعية مدرجة. يثير هذا التناقض تساؤلات لدى الأطراف الخارجية حول مدى اكتمال آليات الحوكمة لدى البنك—فعندما تكون وتيرة نمو الأداء ضعيفة، فلماذا لا تنخفض تكاليف الرواتب بل ترتفع؟ وهل يعكس ذلك انحرافًا في آليات القيود والتحفيز بين مجلس الإدارة والإدارة؟

تكشف التقارير السنوية أن بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية في عام 2024 اقترح هدف “السعي إلى دفع عملية الإدراج”، وتوقع في خطة التشغيل لعام 2025 أن ينمو الربح بنسبة 3% على أساس سنوي. غير أنه، وفقًا لأداء البنك خلال أول ثلاثة أرباع من 2025، يواجه تحقيق هذا الهدف ضغطًا كبيرًا. إن تراجع كل من إيرادات التشغيل وصافي الربح معًا يزيد من حالة عدم اليقين بشأن الإدراج.

لاحظت 《مجلة يانجينج للتمويل》 أنه في نوفمبر 2025، استخدم مسؤولون مرتبطون ببنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية عبارة “منظر ربيع تشانغنان” لوصف التحديات الدورية التي تواجه صناعة البنوك، مشيرًا إلى أنه “بين البرد والدفء يتولد الأمل بهدوء”. ومع ذلك، بالنسبة لهذه المؤسسة المصرفية الأكبر في جيانغسو إجمالي أصولها يتجاوز 6000 مليار يوان، فإن التحديات التي تواجهها لا تقتصر على المشكلات المشتركة في القطاع—فإن تباطؤ نمو الأداء وضغط الربحية، والمخالفات المنهجية في مبيعات الصناديق مع تضخيم القروض والودائع، والتحقيق مع الرئيس السابق وتعثر طريق الإدراج، كلها تشكل مجتمعة المشهد المعقد الذي يتعين التعامل معه في الوقت الراهن.

الإدارة الجديدة وصلت إلى مواقعها بالفعل، حيث يتمتع كل من رئيس مجلس الإدارة تشوانغ قوانغ تشيانغ ونائب المدير التنفيذي وو تِيجون بخبرة نموذجية من بنك تشانغشو، ما يتيح إمكانيات جديدة للتحول الاستراتيجي لدى بنك تشانغنان للتعاونيات الزراعية.

غير أنه، في مواجهة تحديات ثلاثية تتمثل في سد ثغرات الامتثال، وتعزيز الأداء، وتحسين الحوكمة، ربما لا يكون مجرد تعديل الكادر كافيًا. لا يمكن للبنك الأكبر في جيانغسو أن يخرج تدريجيًا من مأزقه الحالي ويستعيد ثقة السوق إلا إذا تم بالفعل تضمين الامتثال لإدارة المخاطر في “جينات” التشغيل، وبُني نمو الأداء على أساس تشغيل محافظ ومستقر. وإلا فإن “هالة” الأصول البالغة 6000 مليار يوان قد لا تكون قادرة على إخفاء المشكلات القائمة في مسار تطوره.

كمية هائلة من المعلومات، قراءة دقيقة وتحليل محكم، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance