Председатель правления China Merchants Bank: «Наши коллеги очень редко уходят вовремя», в прошлом году доход банка вырос всего на 0,01% по сравнению с предыдущим годом.

Спросите у ИИ · Какие отраслевые вызовы скрываются за небольшим ростом выручки у CMB?

Источник изображения: VCG

Автор статьи ｜ Сяо Ван

Редактор ｜ Сунь Чуньфан

Продукция ｜ Prism · Сяомань студия Tencent

30 марта Коммерческий банк Китая 招商银行 провёл брифинг по итогам деятельности за 2025 год. В 2025 году CMB достиг выручки 3375,32 млрд юаней, что на 0,01% больше в годовом исчислении; чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 1501,81 млрд юаней, рост на 1,21% в годовом исчислении. В 2023 и 2024 годах темпы роста выручки у CMB снижались на 1,64% и 0,48% соответственно.

На брифинге председатель правления CMB Ван Лян сказал, что, хотя (выручка) выросла совсем немного, это тоже далось непросто. Причина того, что давление на рост выручки столь высоко, в том, что в прошлом у CMB преимущество было в розничном банковском бизнесе, а в последние годы розничный банковский бизнес сильнее всего подвергался ударам со стороны внешней политики и изменений на рынке; CMB компенсировал эти пробелы за счёт других бизнес-направлений.

Ван Лян пояснил, что, по анализу банка, в этом году Народный банк Китая, как ожидается, продолжит дальнейшее снижение ключевой ставки и норм резервирования; снижение ставок может повлиять на процентную доходность по кредитам. Во-вторых, текущий совокупный спрос на кредитование недостаточен, конкуренция за кредиты острая, а ситуация с неупорядоченной конкуренцией в банковском секторе всё ещё существует; нисходящий тренд доходности кредитных активов пока не изменился, что окажет негативное влияние на чистую процентную маржу.

Со стороны фондирования в 2025 году стоимость привлечённых средств у CMB снизилась на 38 б.п. (процентных пунктов). Поскольку стоимость фондирования у CMB уже сравнительно низкая, добиться дальнейшего столь значительного снижения также крайне сложно; давление на чистую процентную маржу остаётся огромным. По непроцентным доходам в 2025 году масштабы розничного управления капиталом быстро росли, компенсируя пробел в других совокупных доходах, но в этом году ещё будут введены меры по дальнейшему снижению комиссий, особенно в сфере дистрибуции паевых инвестиционных фондов (public funds).

В части рисков в целом риски корпоративного бизнеса контролируемы, при этом наблюдается стабильное улучшение. Но давление рисков в розничном кредитовании не уменьшается, особенно в сегментах кредитов для МСП и потребительских кредитов.

Ван Лян заявил, что ожидается сохранение давления на рост выручки и прибыли. Однако с момента прошлого года тенденция улучшалась: предпринимая активные действия, банк компенсирует негативное влияние изменений рынка и политики; в итоге результат будет оставаться благоприятным.

Вице-президент CMB Пэн Цзя Вэнь также отметил, что в мае прошлого года произошло снижение LPR; часть процентных кредитов не завершила пересмотр ставок (редефинирование). Эти кредиты будут концентрированно завершать пересмотр процентных ставок в первом и во втором кварталах этого года, что приводит к снижению процентной доходности по кредитам. А со стороны депозитов: доля текущих депозитов составляет около 50%, и ставка по ним в основном уже снижена до предела, который дальнейшему уменьшению практически не поддаётся. Процентные ставки по срочным депозитам уже находятся на очень низком уровне, и пространство для дальнейшего снижения крайне ограничено. Вклад снижения стоимости фондирования в операционные результаты может быть относительно небольшим.

Перед лицом изменений внешней среды CMB также корректирует стратегию развития. Розничный банковский бизнес на протяжении долгого времени всегда был визитной карточкой CMB.

Ван Лян сказал, что из-за резкого падения темпов роста розничного кредитования и изменения ситуации на рынке в сегменте кредитных карт доля вклада в выручку и прибыль также снижается. Раньше три крупнейших города — Пекин, Шанхай и Шэньчжэнь — играли более заметную роль в формировании прибыли CMB. В последние годы региональная стратегия развития изменилась: ключевыми стали три главных региона — Юго-дельта Янцзы, залив Большого залива и прибрежье вокруг Бохайского залива. Стратегическое позиционирование CMB изменилось: вместо прежнего фокуса только на розничном банковском бизнесе — к согласованному развитию множества направлений и нескольких регионов.

Долгое время рынок капитала давал CMB более высокую премию к оценке. Один из аналитиков отметил, что это в первую очередь связано с тем, что его темпы роста прибыли значительно превосходили темпы роста у государственных крупных банков. Но по мере замедления темпов роста прибыли опускались и показатели CMB на рынке капитала. В настоящее время P/B (P/B ratio) по акциям CMB класса A составляет 0,91, а дивидендная доходность — 5,11%.

На брифинге спросили, что такое «ров» (защитный ров) у CMB — его «護城河». Председатель правления CMB Мяо Цзяньмин сказал, что реальный «ров» у CMB — это встроить理念 «ориентации на клиента» во внутреннюю культуру компании и затем превратить это в повседневные действия сотрудников. Это очень большое отличие CMB от других банков. Мяо Цзяньмин добавил: «Наши коллеги крайне редко уходят с работы вовремя». Затем это заявление вызвало споры в интернете.