Acabo de revisar los datos on-chain y veo que Bitcoin se encuentra en una situación bastante defensiva en este momento. La Capitalización Realizada ha disminuido durante dos meses consecutivos, desde un nivel cercano a 1,127 billones de USD a finales de noviembre hasta aproximadamente 1,094 billones de USD, lo que significa unos 33 mil millones de USD que ya han sido retirados de la red. Esto indica que el flujo de dinero está saliendo, no entrando como suele ocurrir en la fase de acumulación.

Lo interesante es que los datos de las Olas HODL también cuentan una historia similar. El grupo de monedas mantenidas durante 3-6 meses ha aumentado drásticamente hasta el 25,9% del suministro total, principalmente en monedas compradas cerca del pico del mercado en el período de 8-11 meses de 2025. Por otro lado, las monedas a corto plazo, de menos de 1 mes, solo representan el 9,3%, lo que indica que la demanda de entrada al mercado aún es muy limitada. En general, esto refleja una imagen de personas que mantienen con pérdidas, no de una acumulación confiada.

Mirando el gráfico de 3 días, Bitcoin actualmente cotiza muy lejos de las principales medias móviles. La SMA de 50 en torno a 92,000 USD, la de 100 en 101,500 USD, y la de 200 en 90,000 USD, todas están por encima del precio actual y actúan como resistencia. Cuando estas medias se apilan en orden desde abajo hacia arriba, es una señal claramente bajista. El precio fue rechazado fuerte en la zona de 90,000-95,000 USD a principios de año, y luego formó una zona de distribución antes de romper las medias de 50 y 100 SMA. Actualmente, la siguiente zona de soporte importante está en 60,000-62,000 USD. Si se rompe por debajo, podrían venir ajustes aún más profundos.

El momentum actual es muy débil. El volumen en la reciente fase de venta fue bastante alto, lo que indica que se trata de una distribución activa, no de un movimiento pasivo. Los vendedores todavía controlan. Para que el mercado se estabilice, Bitcoin necesitará recuperar al menos la zona de 75,000-80,000 USD y comenzar a construir máximos más altos, pero por ahora el momentum no respalda ese escenario. Todavía estamos en modo de espera.