Predicción de mercado: los gigantes se enfrentan, Kalshi y Polymarket compiten ferozmente

Redacción: Yash Roy，Bloomberg

Compilación: Saoirse，Foresight News

Este es un anuncio que la plataforma estadounidense de mercados de predicción Kalshi colocó en marzo en paradas de autobús en Washington, con el lema «No hacemos mercados de la muerte», destacando su supuesto cumplimiento conforme a la normativa federal, para atacar el funcionamiento en el extranjero sin regulación del rival Polymarket y sus contratos sensibles relacionados con conflictos militares. Fotógrafo: Daniel Hoyle / Bloomberg

A medida que la competencia en la industria de los mercados de predicción se intensifica cada vez más, además de que este sector emergente está siendo objeto de un riguroso escrutinio regulatorio por parte de Washington, la empresa Kalshi y Polymarket se lanzan mutuamente acusaciones contundentes, en un enfrentamiento feroz.

Ambas plataformas ya habían chocado con frecuencia en el pasado, pero recientemente la disputa escaló por completo: —Kalshi lanzó un ataque publicitario altamente dirigido, y sus empleados también publicaron abiertamente para criticar a Polymarket; el tono de ambos bandos se volvió rápidamente más cargado de pólvora.

El lunes, Benjamin Freeman, responsable de los mercados políticos y de elecciones en Kalshi, escribió en redes sociales: «Las conductas irresponsables, peligrosas y presuntamente irregulares de Polymarket están poniendo en riesgo el espacio de supervivencia de los mercados de predicción legales en Estados Unidos».

Estas acusaciones provocaron rápidamente que ambas empresas entraran en un intercambio encendido de ataques.

Polymarket respondió en un comunicado: «Damos la bienvenida a la competencia, pero creemos que la discusión debe basarse en hechos. Engañar al público solo perjudica los intereses de toda la industria y de los participantes».

El portavoz de Kalshi, Elisabeth Diana, respondió de manera directa: «Lo dice una empresa de la que la gran mayoría de su volumen de operaciones está en el extranjero, sin regulación, con reglas de la plataforma que incluso permiten la existencia de “mercados de la muerte”; es sencillamente ridículo».

(Nota: Death Markets (mercados de la muerte) es el término general de la industria de los mercados de predicción para contratos de apuestas que tienen como objetivo eventos relacionados directa o indirectamente con la muerte de personas, conflictos militares, asesinatos, etc., también conocidos como “mercados de asesinatos”)

En medio de esta disputa interna, es precisamente un periodo clave en el que Polymarket y Kalshi se disputan el liderazgo de la industria de mercados de predicción de rápido crecimiento. Esta industria ofrece a los estadounidenses una forma totalmente nueva de apostar por todo tipo de eventos, como partidos deportivos y resultados electorales. Según datos compilados por usuarios en Dune Analytics, las dos empresas emergentes han registrado recientemente, una tras otra, máximos en volumen de operaciones semanal; en conjunto, el volumen nominal acumulado reciente ya está cerca de los 6.000 millones de dólares.

El tamaño de las operaciones en los mercados de predicción alcanza decenas de miles de millones

El volumen nominal semanal de Polymarket y Kalshi. Nota: los datos corresponden a la semana del 9 de marzo; fuente: @datadashboards en Dune Analytics

El núcleo de la disputa entre ambas partes radica en que difieren fundamentalmente en el modelo de establecimiento de la plataforma y en las reglas de operación. El cuartel general de la plataforma de Kalshi está en Estados Unidos y está regulada por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC); mientras que la plataforma principal de Polymarket está establecida en el extranjero.

Aprovechando la ventaja de sus operaciones fuera del país, Polymarket ha lanzado contratos relacionados con conflictos militares, incluidos los relacionados con la guerra vinculada a Irán. Kalshi señala directamente que este tipo de productos no solo es inmoral, sino también ilegal.

Un anuncio de Kalshi lo dice sin rodeos: «No hacemos mercados de la muerte».

Desde comienzos de esta semana, esta campaña de marketing de Kalshi, presentada en formato de “lista de reglas de la plataforma”, empezó a aparecer en paradas de autobús y estaciones de metro de Washington.

Una de ellas dice: «Regla uno: Prohibimos las operaciones con información privilegiada, porque Kalshi es un exchange estadounidense regulado a nivel federal». Para observadores de la industria, el significado implícito es evidente: la plataforma principal de Polymarket no está bajo la jurisdicción de las autoridades estadounidenses de regulación.

Insignia de la ley “BETS OFF”; el representante Greg Casar y el senador Chris Murphy hablaron en una rueda de prensa sobre el proyecto de ley “Stop Sensitive Trading and Federal Function Activity Transactions (BETS OFF)”. Fotógrafo: Stephanie Reynolds / Bloomberg

Antes se habían presentado acusaciones de que alguien utilizó información privilegiada para hacer apuestas indebidas sobre acciones militares de Estados Unidos en Irán y Venezuela; el Congreso ha puesto ahora el foco en el problema de las operaciones con información privilegiada en los mercados de predicción. Ante esto, Kalshi adoptó una postura más firme: impuso multas, suspensión de operaciones y otras sanciones a los usuarios a quienes consideró que existían infracciones; Polymarket fue relativamente más permisivo, pero a medida que aumentó la atención regulatoria, esta plataforma también publicó recientemente sus propias reglas sobre operaciones con información privilegiada.

El portavoz de Diana dijo: «Queremos dejar claras estas importantes diferencias. Hoy, mucha gente en el mercado confunde a Kalshi con Polymarket, y también mezcla los caminos distintos que tomamos nuestras dos empresas en cuanto a cumplimiento regulatorio».

Además de la plataforma principal en el extranjero, Polymarket también tiene una plataforma regulada en Estados Unidos, que todavía se encuentra en fase de pruebas. En su comunicado, la empresa afirma que ambas plataformas aplican «los mismos estándares estrictos de integridad del mercado, incluyendo la prohibición de operaciones con información privilegiada y manipulación del mercado, el monitoreo proactivo de las operaciones y la comunicación continua y la colaboración con las entidades reguladoras y las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley».

En el sitio web de Polymarket hay operaciones sobre si el grupo armado hutí atacará el territorio de Israel. Fotógrafo: Gabi Jones / Bloomberg

Apenas hace unos meses, la cofundadora de Kalshi, Luana Lopes Lara, aún intentó suavizar la tensión entre ambos competidores. En una publicación en redes sociales de octubre del año pasado, dijo que esperaba que la industria saliera de «las disputas internas destructivas» y que avanzara de manera conjunta.

Ahora parece que esa visión prácticamente se ha esfumado.

En particular, después de que Brian Quintenz, asesor de Kalshi y excomisionado de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos, se sumara al debate, el conflicto se volvió aún más difícil de conciliar. Con respecto a los reportes de que los fiscales investigan operaciones con información privilegiada, Brian Quintenz, esta semana en redes sociales, insinuó públicamente que la investigación debería centrarse en Polymarket. Cuando Bloomberg News se puso en contacto con él, se negó a hacer más comentarios.