Mengantisipasi jendela kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang? Berkshire(BRK.A.US) telah mengontrak bank untuk mempersiapkan penerbitan obligasi yen atau akan segera direalisasikan

Aplikasi Zhijingtong Finance, menurut informasi yang diperoleh, Berkshire Hathaway (BRK.A.US) telah menunjuk bank untuk mengatur penerbitan obligasi yen untuk pertama kalinya sejak November tahun lalu. Langkah ini memicu dugaan di pasar terkait rencana investasinya di Jepang. Dalam sebuah email pada hari Kamis, Mizuho Securities mengatakan bahwa Berkshire telah memerintahkan Mizuho Securities dan sekuritas Bank of America untuk menyiapkan penerbitan obligasi yen berukuran acuan yang potensial. Penerbitan ini akan terealisasi dalam waktu dekat, namun masih bergantung pada kondisi pasar.

Penerbitan obligasi yang direncanakan ini terjadi di tengah ekspektasi bahwa Bank Sentral Jepang (BoJ) akan menaikkan suku bunga lebih lanjut untuk menahan inflasi. Data dari pasar swap menunjukkan bahwa pasar memperkirakan probabilitas BoJ menaikkan suku bunga pada 28 April sekitar 70%, dan hampir pasti akan menyelesaikan satu kali kenaikan sebelum pertemuan kebijakan pada bulan Juli.

Lonjakan harga energi yang dipicu oleh perang di Timur Tengah telah memperburuk tekanan inflasi dan turut menyeret harga obligasi turun; sekuritas utang Berkshire pun tidak terkecuali. Data menunjukkan bahwa obligasi yen tenor 15 tahun senilai 210,1 miliar yen (1,3 miliar dolar AS) yang dipatok pada November tahun lalu—yang merupakan tenor terpanjang dalam transaksi obligasi multi-tenor bernilai total 2101 miliar yen—spread-nya telah melebar sejak penerbitan.

Awal tahun ini, Greg Abel mengambil alih kepemimpinan Berkshire dari pendahulunya yang legendaris, Warren Buffett. Perusahaan itu menjadi semakin ambisius dalam ekspansinya ke ekonomi terbesar kedua di Asia. Pada bulan Maret tahun ini, Tokio Marine mengumumkan kemitraan strategis dengan Berkshire; entitas reasuransi inti Berkshire, National Indemnity, akan melakukan investasi strategis sebesar 2,49% pada Holdings Tokio Marine.

Penataan Berkshire di pasar Jepang terutama dilakukan melalui pendanaan obligasi dalam yen, dengan menerapkan strategi “meminjam yen untuk membeli saham yen”. Dengan menerbitkan obligasi yen, Berkshire tidak hanya menghindari risiko nilai tukar, tetapi juga menikmati kondisi pembiayaan berbunga rendah di Jepang. Pada akhir tahun 2025, Berkshire mengumpulkan dana sekitar 2100 miliar yen melalui penerbitan obligasi yang didenominasi yen. Saat itu, langkah ini sempat ditafsirkan pasar bahwa Berkshire mungkin sedang menyiapkan “amunisi” untuk menambah kepemilikan saham di lima perusahaan perdagangan besar Jepang.

Berkshire mulai melakukan serangkaian investasi pada perusahaan perdagangan Jepang pada tahun 2019, namun pada saat itu tidak dipublikasikan proporsi kepemilikan spesifiknya. Pada bulan Agustus 2020, Buffett mengumumkan pembelian saham lima perusahaan perdagangan besar Jepang (Mitsubishi Corporation, Marubeni, Mitsui & Co., Itochu Corporation, dan Sumitomo Corporation), serta telah memiliki lebih dari 5% saham di masing-masing perusahaan. Nilai investasi awal kira-kira 6,25 miliar dolar AS, lalu secara bertahap meningkat menjadi 13,8 miliar dolar AS. Pada bulan April 2023, Buffett berkunjung ke Jepang untuk pertama kalinya dalam 11 tahun, menyatakan secara terbuka keyakinannya pada pasar saham Jepang, dan kemudian meningkatkan proporsi kepemilikannya di masing-masing perusahaan menjadi 7,4%. Pada bulan Maret tahun lalu, setelah Buffett menerbitkan surat tahunan kepada pemegang saham, Berkshire kembali mengumumkan penambahan kepemilikan saham di perusahaan-perusahaan tersebut—berdasarkan dokumen regulasi terbaru, proporsi kepemilikan Berkshire atas kelima perusahaan perdagangan besar kini telah meningkat menjadi 8,53%-9,82%, mendekati batas 10%.