国投期货：中东铝厂遇袭，短缺预期加剧

国投期货3月30日研报显示，市场对于2026年全球铝市场普遍给出偏紧判断，中东减产规模扩大加剧供需失衡预期，极端情况下短缺甚至可能达到百万吨以上。2025年底LME铝库存50万吨，中国铝锭铝棒社会库存总量80万吨，意味着短缺的扩大将令全球显性库存降至极低水平。目前海外库存下降，现货升水大幅抬升，外强内弱的基本面格局以及国内正向海外反向的月差结构有利于内外正套，并有望驱动我国铝材和铝制品出口需求大幅提升。铝绝对价格的上涨空间将受到宏观整体情绪的影响，目前美伊双方停战诉求存在极大分歧，战争短期难以停止，美国士兵正陆续抵达中东地区，采取地面行动概率不低。市场情绪围绕战争相关信息摇摆，系统性风险尚未解除，商品处于高波动状态，沪铝高位震荡对待避免追涨。中东供应端实质性减量令铝基本面矛盾加剧，可考虑有色板块内跨品种套利参与。