La direction de Meijin Energy opère un changement de personnel : quelle est la perspective de la transition vers l'hydrogène ?

Demandez à l’IA · Le départ des dirigeants annonce-t-il que Meijin Energy accélère son déploiement dans l’énergie hydrogène ?

Journaliste de l’agence économique et industrielle, Li Zhe, reportage depuis Pékin

Récemment, Meijin Energy (000723.SZ) a publié un communiqué indiquant que son vice-président, Yao Peng, a remis une démission écrite pour des raisons personnelles. À compter de son départ, il n’occupera plus aucun poste au sein de la société ni de ses filiales contrôlées. Par ailleurs, en octobre 2025, Yao Jinjiang — qui avait auparavant été directeur général du département “charbon” de Meijin Energy — a également démissionné de son mandat de membre du conseil d’administration pour des raisons personnelles.

Le journaliste du “China Business News” a noté que Yao Peng et Yao Jinjiang ont tous deux occupé longtemps des postes de direction au sein de Meijin Energy, leurs parcours professionnels étant principalement axés sur les activités liées au charbon et à la chimie du charbon. Le successeur de Yao Jinjiang en tant que membre de la commission pour le développement durable de Meijin Energy, Zhao Jia, a quant à lui un parcours professionnel davantage lié aux activités d’hydrogène.

Au moment où la direction procède à un “renouvellement”, la performance de Meijin Energy subit une pression. En 2025, la société prévoit une perte nette comprise entre 850 millions et 1,25 milliard de RMB ; il s’agit de la deuxième année consécutive depuis 2024 au cours de laquelle elle enregistre une perte nette.

Démission de cadres

Selon les informations d’affectation communiquées précédemment par Meijin Energy, la période prévue de mandat de Yao Peng allait du 28 août 2023 au 27 août 2026. Meijin Energy a indiqué que la démission de Yao Peng n’aurait pas d’impact défavorable sur les activités opérationnelles et le développement de la société.

D’après des informations publiques, Yao Peng est né en septembre 1989, titulaire d’un diplôme d’études supérieures (équivalent baccalauréat), et a exercé successivement les fonctions de directeur général de JinHuitong Small Loan Co., Ltd., de représentant légal de Shanxi Meijin Coal Gasification Co., Ltd., de responsable du transport pour le service des achats, de directeur du service des achats, etc., avant d’être nommé vice-président de Meijin Energy en 2023.

En réalité, la première entrée de Yao Peng dans la haute direction de Meijin Energy remonte à juillet 2020. Peu après, son conjoint, Han Lin, a acheté et vendu des actions de Meijin Energy via son compte de valeurs personnelles, ce qui a attiré l’attention de la supervision.

Selon la décision émise par le bureau de supervision du Shanxi de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, intitulée “Décision relative à l’adoption de mesures consistant à émettre une lettre d’avertissement à l’encontre de Yao Peng” (〔2021〕2), entre le 8 septembre 2020 et le 19 février 2021, Han Lin a acheté et vendu des actions de Meijin Energy via son compte de valeurs personnelles, ce qui constitue une opération de court terme. Ainsi, le 8 septembre 2020, Han Lin a acheté en deux fois 293 800 actions de Meijin Energy, puis a vendu le 19 février 2021, réalisant un profit de 333 500 RMB.

À cette fin, Meijin Energy a indiqué que Yao Peng ne connaissait pas les transactions sur actions de son conjoint, et qu’il ne lui avait pas divulgué d’informations liées aux opérations de la société. Comme Han Lin ne maîtrisait pas les restrictions prévues par les réglementations concernées, et n’a pas non plus consulté Yao Peng avant les transactions sur actions, cela a conduit à la constitution d’opérations de court terme. Cette transaction était une action d’investissement autonome menée par Han Lin sur la base de jugements portant sur le marché secondaire, sans recours à des informations privilégiées. Yao Peng a également présenté ses excuses aux investisseurs à ce sujet, et s’est engagé à standardiser les transactions sur actions de lui-même et de ses proches.

Avant le départ de Yao Peng, en octobre 2025, un autre administrateur avait déjà démissionné au sein de Meijin Energy. À l’époque, Meijin Energy avait dévoilé que Yao Jinjiang, pour des raisons personnelles, avait démissionné de son poste d’administrateur ; après sa démission, il n’occuperait plus d’autres fonctions au sein de la société.

Yao Jinjiang est né en novembre 1992. Il a obtenu son diplôme en 2017 de l’University College London (Royaume-Uni), avec un niveau de master. Son parcours professionnel comprend : analyste consultant chez Shanghai Jinqiu Information Technology Co., Ltd., président du conseil d’administration de la mine de charbon Jinyuan (Linxian), puis il a occupé chez Meijin Energy les postes d’administrateur, de vice-président et de directeur général du département “charbon”.

Il convient de noter que, après sa démission, le poste de membre de la commission pour le développement durable de Meijin Energy que Yao Jinjiang occupait a été repris par Zhao Jia. Zhao Jia est né en décembre 1982 ; il a exercé successivement les fonctions de directeur général de Meijin Financial Leasing Co., Ltd., de directeur général de Meijin (Beijing) Hydrogen Energy Technology Co., Ltd. et de Beijing Meijin Jiachuang Private Fund Management Co., Ltd., de vice-ministre/vice-directeur du département d’exploitation et de gestion du capital de la société, de ministre/ directeur du même département, et est actuellement administrateur de Meijin Energy ainsi que secrétaire du conseil d’administration. Son parcours est manifestement davantage orienté vers l’hydrogène et la gestion du capital.

Yao Peng et Yao Jinjiang sont tous deux entrés dans la filière de cadres de Meijin Energy en 2020 ; leurs expériences de travail ont longtemps été centrées sur le secteur du charbon et de la chimie du charbon.

Désormais, les deux ont successivement quitté leurs fonctions, tandis que leurs successeurs disposent d’une expérience professionnelle liée à l’activité d’hydrogène. Ce changement de personnel est perçu par le public comme un signal de changement de stratégie de déploiement des activités de Meijin Energy. Le journaliste a contacté Meijin Energy pour une interview sur ce sujet, mais jusqu’au moment de la publication, aucune réponse n’a été obtenue.

Pertes pendant plusieurs années

Selon les informations divulguées par Meijin Energy, elle s’attend à une perte nette en 2025 comprise entre 850 millions et 1,25 milliard de RMB, et une perte nette hors éléments non récurrents comprise entre 885 millions et 1,285 milliard de RMB. Il s’agit de la deuxième année consécutive où la société enregistre une perte nette, après 2024.

Concernant les raisons de la perte, Meijin Energy explique que, en 2025, sous l’effet de l’environnement du marché, les prix du charbon et du coke de charbon sur l’ensemble de l’année sont globalement orientés à la baisse, ce qui exerce une pression continue sur les marges brutes de ses principaux produits. Meijin Energy indique qu’elle surveillera de près l’évolution de la conjoncture macroéconomique et les dynamiques du marché sectoriel, mènera prudemment ses activités de production et d’exploitation, tout en approfondissant continuellement la gestion fine, afin d’améliorer l’efficacité opérationnelle et la capacité de résilience face aux risques.

Auparavant, lors de la réunion de présentation des résultats de 2024, Meijin Energy avait analysé les causes de la perte de l’année, indiquant que celles-ci provenaient principalement du déséquilibre structurel entre, d’une part, les prix des deux principaux produits de base — charbon et coke — et, d’autre part, leurs coûts. La baisse des prix de vente des deux produits a dépassé la baisse des coûts de vente sur la même période, entraînant un rétrécissement notable des marges brutes des produits. Parmi eux, l’activité de coke est la principale source de perte opérationnelle.

L’évolution des prix du charbon à coke confirme la pression sectorielle à laquelle Meijin Energy fait face. En 2021, les prix des contrats à terme du charbon à coke ont brièvement atteint un sommet historique d’environ 3 878 RMB par tonne ; par la suite, sous l’effet de facteurs tels que les relations offre-demande du marché et la substitution par des énergies propres, les prix ont fluctué puis sont descendus. Entre décembre 2023 et juin 2025, le prix du contrat principal du charbon à coke est resté longtemps dans une tendance baissière ; en mai 2025, il est descendu jusqu’à un plus bas à environ 726 RMB par tonne. Le 18 mars 2026, le prix du contrat principal du charbon à coke s’est établi à 1 156,5 RMB par tonne.

L’agence de notation Moody’s, dans un rapport récemment publié intitulé “Industrie du charbon en Chine : le charbon demeure une composante clé de la structure énergétique pendant le processus de décarbonation en Chine” (ci-après le “Rapport”), indique que la Chine est le plus grand producteur et consommateur mondial de charbon, représentant plus de la moitié du volume mondial de production et de consommation de charbon. Les mesures continues de décarbonation freinent la croissance de la demande de charbon, mais pour des raisons de sécurité énergétique, la Chine maintient toujours un niveau de production relativement élevé au niveau national. Bien que la production domestique couvre globalement la demande de consommation, la Chine importe principalement du charbon en provenance d’Indonésie, d’Australie, de Russie et de Mongolie afin de faire face aux fluctuations de la demande.

Le Rapport mentionne également que l’extraction du charbon fait face à un examen environnemental de plus en plus strict ; parmi les dix premiers producteurs de charbon, de nombreuses entreprises se tournent désormais de l’exploitation minière traditionnelle vers des domaines comme la chimie du charbon.

Les activités principales de Meijin Energy couvrent le charbon, le traitement du coke, le gaz naturel et les véhicules électriques à piles à combustible à hydrogène. Les données du rapport semestriel 2025 montrent que la société dispose d’une capacité de production de coke de 10,95 millions de tonnes par an, avec une capacité en production de 8,95 millions de tonnes par an.

Tout en subissant une pression sur l’activité charbon, Meijin Energy considère l’hydrogène comme une direction de transformation. En juillet 2024, Meijin Energy a publié un article sur son site officiel indiquant qu’à partir du lancement du déploiement de l’industrie hydrogène en 2017, au cours des huit années écoulées, l’entreprise a toujours activement joué le rôle d’entreprise “maillon-clé” de chaîne industrielle dans les différentes régions, et a effectivement rempli sa responsabilité consistant à promouvoir le développement de l’industrie. Dans l’avenir, la société continuera à maintenir sa détermination stratégique sans vaciller, à consolider les fondations du développement de l’hydrogène ; continuera à persévérer dans l’investissement et l’innovation sans vaciller, et à guider l’industrie vers un développement stable ; continuera à garder sans faille son engagement vert, au service de la grande transformation nationale.

Le journaliste a appris que Meijin Energy, s’appuyant sur le gaz de four à coke généré dans le domaine de la chimie du charbon, promeut son déploiement dans l’activité hydrogène. Meijin Energy indique que, dans le gaz de four à coke — un sous-produit —, l’hydrogène est riche d’environ 55 %, constituant l’une des voies importantes pour produire de l’hydrogène à faible coût et à grande échelle. Par ailleurs, Meijin Energy déploie l’activité de véhicules à piles à combustible à hydrogène via sa filiale Feichi Technology.

Toutefois, à court terme, l’activité hydrogène a encore du mal à fournir un soutien solide à la performance financière de Meijin Energy. D’après les états financiers annuels 2024, la part des revenus de l’activité charbon dans le total des revenus de la société atteint 94,68 %, tandis que l’activité hydrogène ne représente que 5,32 %.

Des acteurs du secteur estiment que le principal levier de percée du développement de l’hydrogène réside dans l’hydrogène vert : ce n’est qu’en produisant de l’hydrogène vert à partir d’électricité verte, de façon à disposer d’un avantage en termes de prix, que l’industrie pourra véritablement ouvrir un espace de croissance.