Поддерживайте стабильную работу финансового рынка! Последнее заседание Совета по денежно-кредитной политике Центрального банка уже состоялось

Заседание Комитета по денежно-кредитной политике Народного банка Китая по вопросу денежно-кредитной политики в первом квартале 2026 года (всего 112-е) недавно состоялось.

Заседание предлагает использовать интеграционный эффект сочетания мер политики, как в части дополнительных мер, так и в части мер политики, уже находящихся в обращении, комплексно применять различные инструменты, усилить регулирование денежно-кредитной политики и, исходя из текущей ситуации в экономике и финансах внутри страны и за рубежом, а также условий функционирования финансовых рынков, правильно определять силу, ритм и момент реализации политики.

Заседание считает, что с начала этого года макроэкономическая политика стала более активной и результативной, а денежно-кредитная политика сохраняет умеренно мягкую настройку, создавая подходящую денежно-финансовую среду для устойчивого улучшения экономики. Стоимость социального финансирования находится на исторически низком уровне. На валютном рынке в целом сохраняется баланс спроса и предложения; курс юаня допускает двустороннее плавание и удерживается на базовой стабильности на уровне разумного и сопоставимого равновесия. Финансовые рынки в целом работают стабильно.

По сравнению с заседанием предыдущего квартала, в ходе этого заседания при анализе внешней обстановки было указано, что влияние изменений во внешней среде усилилось: оценка импульса роста мировой экономики изменилась с «недостаточной» на предыдущем заседании до «слабой», и отмечено, что экономические результаты основных экономик имеют некоторую дифференциацию; траектория инфляции и корректировки денежно-кредитной политики несут неопределенность. При анализе проблем и вызовов, с которыми сталкивается внутренняя экономика, это заседание, продолжая подчеркивать проблему «предложение сильнее, спрос слабее», также выдвинуло вызов «внешние шоки».

В связи с этим заседание предложило продолжать реализацию умеренно мягкой денежно-кредитной политики, наращивать усилия по контрциклической и межциклической корректировке, более полно задействовать денежно-кредитные инструменты в их двойной функции — совокупной и структурной, усилить координацию денежной и финансовой (бюджетной) политики, способствовать стабильному росту экономики и разумному восстановлению цен.

Заседание рассмотрело ключевые подходы денежно-кредитной политики на последующий этап и рекомендовало задействовать интеграционный эффект сочетания дополнительных мер и мер, уже находящихся в обращении, комплексно использовать различные инструменты для усиления регулирования денежно-кредитной политики и, исходя из ситуации в экономике и финансах внутри страны и за рубежом, а также условий функционирования финансовых рынков, правильно держать силу, ритм и момент реализации политики. Обеспечить достаточность ликвидности, чтобы рост масштаба социального финансирования и денежного предложения соответствовал целевым ожиданиям экономического роста и общего уровня цен.

В части процентных ставок заседание продолжило рекомендовать усилить наведение со стороны ключевых процентных ставок Народного банка Китая, усовершенствовать механизм формирования рыночных процентных ставок на основе рыночности с передачей импульса, задействовать роль механизма самодисциплины по ценообразованию рыночных процентных ставок, усилить реализацию и надзор за процентной политикой. Нормировать деловое поведение на кредитном рынке, снижать посреднические расходы при финансировании, способствовать тому, чтобы суммарная стоимость социального финансирования функционировала на низком уровне.

Что касается рынка облигаций, заседание предлагает с макропруденциальной точки зрения наблюдать и оценивать функционирование рынка облигаций и следить за изменениями долгосрочной доходности. Обеспечить беспрепятственную передачу механизмов денежно-кредитной политики и повысить эффективность использования средств.

Что касается валютного рынка, заседание подчеркивает необходимость усилить устойчивость валютного рынка, стабилизировать рыночные ожидания и сохранять базовую стабильность курса юаня на уровне разумного и сопоставимого равновесия.

Хотя на заседании прямо не упоминалось «поддержание стабильности рынка капитала», в нем подчеркивается необходимость постоянно обеспечивать качественные финансовые услуги для стимулирования и укрепления развития частной экономики. Поддержание стабильного функционирования финансовых рынков.

Верстка: 汪云鹏

Корректура: 廖胜超