金價將觸及 1 萬美元？即便黃金步入熊市，市場觀察人士仍堅定看漲預期

核心要點

• 黃金近期遭遇劇烈拋售，已正式步入熊市。
• 有分析師稱，近期的下跌 “為投資者提供了極具吸引力的進場機會”。
• 但部分市場資深人士仍堅持其雄心勃勃的長期預測。

黃金近期的劇烈拋售已使其正式步入熊市，但部分市場資深人士仍堅持其雄心勃勃的長期預測。

週二，金價延續跌勢，現貨金價一度暴跌 2%，隨後跌幅收窄，最終下跌 1.5%，報每盎司 4335.97 美元。黃金期貨下跌約 2%，至 4317.80 美元，白銀價格亦同步走低。

此次連跌使金價較 1 月下旬創下的 5594.82 美元歷史高點累計回落約 21%，正式進入熊市。

在許多策略師看来，本輪下跌更多反映的是短期市場錯配，而非黃金基本面發生轉變。持續的地緣政治風險、強勁的央行購金需求，以及美元走弱的預期，仍為黃金的結構性牛市提供支撐。黃金歷來被投資者視為動盪時期的避險資產。

“我們仍堅持本十年末金價達到 1 萬美元的預測，” 亞德尼研究公司總裁埃德・亞德尼在給 CNBC 的郵件中表示。儘管他將今年年底的目標價從 6000 美元下調至 5000 美元，但這一水平仍較當前金價高出約 15%。

金價最新一輪下跌，源於投資者在美元走強背景下平倉離場，以及地緣政治緊張局勢出現緩和跡象 —— 美國總統特朗普週一宣布，已下令暫停對伊朗能源基礎設施的打擊計畫，為期五天。

市場人士表示，美元持續走強可能觸發了黃金的獲利了結拋售。

自 2 月 28 日衝突爆發以來，美元指數已上漲約 3%。

儘管短期走勢疲軟，但策略師普遍將此次拋售視為機遇，而非趨勢反轉。

環球 X ETFs 投資策略師賈斯汀・林表示，他對黃金的基準預期仍為年底每盎司 6000 美元，並將近期的下跌描述為 “對投資者而言極具吸引力的進場點”。

“本輪拋售似乎由多重短期因素共同驅動，包括對高利率的敏感性、股市疲軟引發的投資組合再平衡，以及市場對伊朗持續衝突的某種程度的放鬆心態，” 林在郵件中表示。

至關重要的是，林強調其看漲前景並不依賴於戰爭相關的風險溢價。

“相反，它建立在更廣泛的背景之上，包括持續的地緣政治不確定性、央行持續的購金需求，以及亞洲黃金 ETF 投資者的持續資金流入，” 他說。

這種結構性需求，特別是新興市場央行為實現儲備多元化而產生的需求，預計將為金價提供支撐。林補充道，在近期拋售之後，央行 “極有可能” 加大購買力度，從而幫助穩定市場。

渣打銀行同樣維持對黃金的建設性觀點，並援引了類似的長期驅動因素。

“我們對黃金的長期前景仍持樂觀態度，其支撐因素包括新興市場央行強勁的購金需求，以及在地緣政治風險背景下投資者的資產多元化需求，” 該行高級投資策略師拉吉特・巴塔查里亞在給 CNBC 的郵件中表示。

該行預計，一旦當前的去槓桿階段結束，金價將在未來三個月內反彈至每盎司 5375 美元附近，技術支撐位見於 4100 美元附近。

金價復甦的關鍵催化劑可能是美元走弱，因市場預期美聯儲最終將降息。

“美元走弱將再次對金價形成支撐，” 巴塔查里亞表示。

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責任編輯：郭明煜