Implementação do plano de reestruturação e melhoria contínua da capacidade de operação *ST Jiaotou espera-se que "saia da lista vermelha"

Traduzido a partir de: Sítio da Securities Daily

Por o(a) correspondente Li Rush i

A 28 de março, a Yunnan Communications Investment Ecology Technology Co., Ltd. (a seguir “*ST Intervenção”) divulgou o seu relatório anual de 2025. Em 2025, a empresa alcançou um total de receitas operacionais de 513 milhões de RMB; o lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada foi uma perda de 24,8732 milhões de RMB, tendo a redução da perda sido de 62,8593 milhões de RMB ano contra ano.

Quanto à melhoria do desempenho, a *ST Intervenção afirma que, a empresa tem vindo a promover com força o trabalho de reorganização judicial, a optimização dos fundamentos financeiros, a conversão do capital próprio líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada de negativo para positivo, tendo o capital próprio atingido 1,3 mil milhões de RMB; em simultâneo, a empresa tem vindo continuamente a assegurar bem o negócio principal, estabilizando o desempenho operacional. O montante exequível dos contratos remanescentes é de cerca de 2 mil milhões de RMB, pelo que a capacidade de continuidade das operações melhorou eficazmente.

Com base nisto, a *ST Intervenção também publicou um anúncio, referindo que irá solicitar à Bolsa de Valores de Shenzhen a revogação do “aviso de risco de deslistagem” e do “outro aviso de risco”, o que também significa que, após a execução do《Plano de Reorganização》, o desempenho da empresa poderá vir a ter um novo ponto de viragem.

Reorganização assenta e o capital próprio volta a ser positivo

Melhoria da capacidade de continuidade das operações

Especificamente, em 2025, a *ST Intervenção promoveu com afinco o trabalho de reorganização judicial; através da execução do《Plano de Reorganização》, implementou medidas como a conversão de reservas de capital em aumento de capital por meio de acções, a introdução de investidores, a alienação de activos, a compensação de parte da dívida com acções resultantes do aumento por conversão, entre outras, melhorando eficazmente a estrutura activo-passivo da empresa, logrando que o capital próprio líquido atribuível à sociedade cotada voltasse a ser positivo, passando para 1,286 mil milhões de RMB. Até ao final de 2025, a taxa de endividamento da empresa diminuiu para 50,53%, situando-se num intervalo a nível razoável, melhorando ainda mais a capacidade de solvência e a flexibilidade de financiamento da empresa.

De acordo com análises de profissionais do sector, comparando com o período de crise de dívida profunda em 2024, após a reorganização, a *ST Intervenção reduziu mais de 1 mil milhões de RMB de responsabilidades; apenas a rubrica de despesas financeiras, prevê-se que reduza cerca de 30 milhões de RMB.

O relatório anual mostra que o negócio principal da *ST Intervenção é a engenharia de paisagismo e embelezamento urbano e protecção ambiental ecológica. Em 2025, as receitas de construção de projectos atingiram 490 milhões de RMB, representando 95,64% da receita operacional.

O director executivo de assuntos de bolsa da *ST Intervenção, Zou Jihu, disse ao correspondente do《Securities Daily》: “Devido ao impacto do provisionamento de custos e despesas correspondentes a processos judiciais, em 2025 a empresa não conseguiu obter lucros. Porém, através da reorganização judicial, a empresa optimizou os fundamentos financeiros; o montante exequível dos contratos remanescentes é de cerca de 2 mil milhões de RMB, e a capacidade de continuidade das operações melhorou eficazmente. A reserva de projectos de paisagismo e de protecção ambiental é abundante. Além disso, durante todo o ano, a empresa realizou cerca de 600 milhões de RMB de recuperação de créditos; o fluxo de caixa líquido gerado pelas actividades operacionais foi de 141 milhões de RMB. A situação operacional da empresa em 2026 tem perspectivas de ser ainda mais optimizada.”

Importa salientar que, de acordo com o plano de reorganização, o accionista controlador da *ST Intervenção, o Grupo Yunnan Communications Investment, irá, de acordo com as necessidades de desenvolvimento da empresa e o ambiente de mercado, focar-se principalmente em domínios como energia verde, consultoria e projecto de prospecção e desenho, transportes inteligentes baseados em dados e recursos e activos de auto-estradas de alta qualidade, entre outros; por meio de emissão de acções para aquisição de activos, aquisições a dinheiro, etc., irá, em momento oportuno, injectar activos/recursos de industrias com elevada relação de sinergia com as suas actividades e que tenham maturidade suficiente para incubação e cultivo, pertencentes ao Grupo Yunnan Communications Investment. O negócio principal da *ST Intervenção poderá vir a tornar-se diversificado, formando novos pontos de crescimento do lucro.

“Retirar o rótulo de estrelas” dá um passo crucial

Foco na injecção de activos de elevada qualidade

A 28 de março, a *ST Intervenção também divulgou um anúncio, indicando que irá solicitar à Bolsa de Valores de Shenzhen a revogação do “aviso de risco de deslistagem” e do “outro aviso de risco”.

O anúncio indica que, nos termos do artigo 9.3.8 e do artigo 9.3.12 das《Regras de Listagem de Acções na Bolsa de Valores de Shenzhen》, as situações em que o capital próprio líquido da *ST Intervenção é negativo já foram eliminadas, e não se verificam as situações de implementação de outros “avisos de risco de deslistagem”.

Ao mesmo tempo, de acordo com o《Relatório de Auditoria Anual de 2025》 emitido pela firma de contabilidade Zhongshen Zhonghuan (Partnership Especial de Responsabilidade Limitada), a situação em que a *ST Intervenção foi sujeita a “outro aviso de risco” já foi eliminada; isto devia-se ao facto de que, nos últimos três exercícios contabilísticos, as receitas líquidas antes e depois de subtrair perdas e ganhos não recorrentes eram todas negativas, e o relatório de auditoria do último ano indicava que existia incerteza quanto à capacidade de continuidade das operações da empresa. Além disso, não se verifica nenhuma das situações de “outro aviso de risco” previstas nas《Regras de Listagem de Acções na Bolsa de Valores de Shenzhen》.

O presidente da Kunlun (Pequim) Asset Management Co., Ltd., Bai Wenxi, disse ao correspondente do《Securities Daily》 que a *ST Intervenção tinha sido anteriormente sujeita a “outro aviso de risco”, principalmente devido à incerteza sobre a capacidade de continuidade das operações. No relatório anual de 2025, não só o capital próprio da empresa voltou a ser positivo, como também o fluxo de caixa das operações entrou em termos positivos; em adição, o montante dos contratos remanescentes é suficiente, o que oferece um forte suporte para a avaliação da capacidade de continuidade das operações. Após a solicitação para “retirar o rótulo de estrelas”, a empresa recupera o seu estado normal de negociação, o que ajuda a aumentar a liquidez e a confiança dos investidores, e a valorização da empresa também deverá ser melhorada.

“Na próxima etapa, o foco do mercado irá transferir-se para o progresso da injecção dos activos a cargo do accionista controlador da *ST Intervenção; especialmente se a transformação do negócio em direcções como energia verde, prospecção e design, e transportes inteligentes com dados irá ou não concretizar-se, o que determinará se a empresa conseguirá alcançar um salto fundamental de ‘protecção da manutenção da listagem’ para ‘desenvolvimento de alta qualidade’.” Bai Wenxi acrescentou ainda.

A este respeito, um responsável relevante da *ST Intervenção disse ao correspondente do《Securities Daily》 que o Grupo Yunnan Communications Investment, enquanto investidor industrial importante no《Plano de Reorganização》, também comprometeu-se no documento do plano que, no momento apropriado, injectará os negócios de elevada qualidade do grupo, criando um novo quadro para o desenvolvimento de alta qualidade da empresa cotada, o que merece a expectativa do mercado.

(Ed. Qiao Chuancha)

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