安徽首富，投了葛衛東持股的公司

問AI · 陽光電源投資格見半導體背後的策略考量是什麼？

過去一段時間，全球儲能市場正迎來新一輪爆發式成長，量價齊升的局面也在二級市場帶動了一波造富效應。

陽光電源正是這批受益者之一。自2025年8月起，這家公司的股價猶如脫韁之馬，從70元左右的價格一路飆升；於2025年11月曾最高點觸及209.88元。之後雖有回落，但始終處於高位。截至3月26日收盤，公司報166元/股，總市值3441.5億元。

伴隨股價走高，公司創始人兼董事長曹仁賢的身價也是水漲船高。按照30.58%的持股比例計算，曹仁賢目前身價高達1052億元。這一數字相較去年底《2025年胡潤百富榜》公布的675億元，又大幅成長了超377億元。

作為安徽首富，曹仁賢及陽光電源的動態始終備受市場關注。而就在近日，其最新動作浮出水面——3月19日，格見半導體宣布完成新一輪融資，陽光電源正是該筆投資的領投方。

目前，市場上關於格見半導體的公開資訊並不多，且其所處行業也並非陽光電源的主營業務。那麼，这家公司究竟有何獨特之處，能獲得安徽首富的青睞？

鎖定上游核心元件，葛衛東為第二大股東

公開資料顯示，格見半導體成立於2022年，總部位於深圳南山區，是一家聚焦高端即時控制DSP晶片設計的企業。

所謂即時控制DSP晶片，是一種能夠即時處理數位訊號的微處理器。與傳統的CPU和GPU相比，DSP晶片在處理特定類型的訊號，尤其是在面對複雜的乘法、除法運算和多演算法任務時，表現得更加高效，因此被廣泛應用於通訊、電腦、消費電子、工業控制等諸多領域。

而陽光電源的主營業務——光伏逆變器和儲能系統，本質上是能量轉換與控制設備，核心工作是將直流電轉換為交流電，並實現電能的高效調度與管理。在這套複雜的能量轉換過程中，DSP晶片往往扮演著核心元件的角色，直接決定著能量轉換的效率、電網的適應性以及系統的響應速度。

正是這種技術上的強關聯性，讓陽光電源此次投資格見半導體顯得順理成章——看似是一次跨界，實則是圍繞核心主業進行的關鍵上游產業鏈佈局。

值得一提的是，除了業務上的協同之外，在格見半導體的股東名單中，還出現了私募大佬葛衛東的身影。

早在公司成立之初，葛衛東就以個人名義投資了格見半導體；其後在2023年1月與2024年5月，又透過旗下混沌投資，連續參與了公司的天使輪與Pre-A輪融資。截至目前，葛衛東持有格見半導體20.13%的股份，是公司的第二大股東。

葛衛東向來對半導體專案偏愛有加。根據投中嘉川CVSource數據顯示，截至目前，葛衛東旗下的混沌投資共出手了36家企業，其中半導體公司就占了23家。從投資成績來看，可謂不俗——已收穫慧智微、海光資訊、聞泰科技、沐曦股份四個IPO。

在一級市場，跟著有業績的投資機構「抄作業」，向來都是新入局投資者尋找路徑的常見思路。

此外，陽光電源與葛衛東還同屬「合肥產投圈」。2024年4月，葛衛東的混沌投資曾與合肥市創業投資引導基金、合肥產投、中金資本等共同成立了一只10億元的新基金——合肥石溪兆易創智創業投資基金合夥企業（有限合夥）。而陽光電源旗下CVC仁發投資管理的陽光仁發碳中和基金，其背後的LP同樣包括合肥市創業投資引導基金等多家安徽、合肥當地國資機構。

這份交集，也讓雙方這次「同框」顯得不那麼偶然。

陽光電源，一級市場老玩家

正如上文提到，陽光電源在股權投資市場早有佈局，而且無論是直投還是做LP，其經驗都相當豐富。

投中嘉川CVSource數據顯示，陽光電源直投事件30起。在格見半導體之前，還投資了阿基米德半導體、芯聯動力、中科摩通等多家企業。

此外，陽光電源在2020年便設立了CVC機構——仁發投資。目前，仁發投資管理著20只基金，累計投資事件67起，共計投資了57家企業。從投資領域來看，主要集中在新能源、電池與儲能技術、新材料、機械設備以及半導體等產業鏈上下游。

除了直接投資，陽光電源還以LP身份出資多只基金。比如2025年11月，其剛與蕭山創投引導基金、中金資本等共同成立了杭州蕭電新能創業投資合夥企業(有限合夥)，規模10億元。而在此之前，陽光電源及其旗下CVC仁發投資，就曾與杭州資本等機構合作成立了10億規模的新能源產業母基金，投資佈局浙江/杭州專案。

對於產業資本而言，充裕的可調配資金正是其在一級市場活躍的底氣。而以此來看待陽光電源，公司當下正值自身股價與業績齊飛的「巔峰時刻」。

根據最新財報，2025年前三季度，陽光電源實現營業總收入664.02億元，同比增長32.95%，淨利潤達118.81億元，同比增長56.34%。這一淨利潤規模意味著公司每天淨賺超過4352萬元。

從資產端來看，報告期末公司總資產達1206.75億元，經營活動產生的現金流量淨額為99.14億元，現金狀況相當穩健。

手握充足「彈藥」，又正值業績高點，陽光電源選擇在此時加碼產業鏈投資，既是順勢而為，也是為下一輪成長提前佈局。而此次入股格見半導體，不過是其長期產業佈局中的最新一棋。

新能源巨頭紛紛跨界做投資

其實不只陽光電源，在一級市場，新能源巨頭參與股權投資的案例比比皆是。

動力電池及儲能公司億緯鋰能就是典型代表。該公司做股權投資最早可追溯到2014年；這一年，億緯鋰能以4.39億元的對價收購麥克韋爾（思摩爾國際前身）50.1%的股權。

麥克韋爾是全球最大的霧化設備製造商，為許多知名電子菸品牌提供核心組件；億緯鋰能正是麥克韋爾的鋰電池供應商。這筆收購，本質上就是一次圍繞核心供應鏈的產業鏈整合。

此後，億緯鋰能的投資版圖持續擴張。根據投中嘉川CVSource數據，截至目前，億緯鋰能直投出手49次，投資38家企業，累計投資金額超211.21億元。此外，公司還作為LP，出資了成朴投資、海睿投資、浙民投、雲禧資本等多家機構。

而在光伏領域，協鑫集團同樣活躍。僅以LP身份，協鑫就入股了多只基金，例如與蘇州合作設立130億的鈣鈦礦產業基金、與成都梧桐樹創新基金共同出資成立蓉科興材基金、與山東及青島國資、寧德時代等聯合設立山東綠色發展股權投資基金……。

與此同時，協鑫還透過旗下CVC機構再石資本，累計投資了華熔科技、元禾能源、華美新材等20餘家產業鏈上下游企業，覆蓋新材料、儲能、氫能等多個方向。

除了上述兩家，隆基綠能、天合光能等光伏巨頭也在積極佈局股權投資，並加碼設立了相關產業基金。

從陽光電源到億緯鋰能，從協鑫到隆基、天合，新能源巨頭們正以前所未有的力度湧入一級市場。這背後既有產業週期帶來的資本紅利，也有企業自身對於產業鏈縱向整合的策略需求。

可以預見的是，當這些產業資本集體進場，一級市場的遊戲規則將悄然生變。而對於整個新能源賽道而言，也將重塑這場萬億級賽道的競爭格局。