#夏日创作营 大盤の雑談：米国株と仮想通貨市場がともに重しを食らい、全員が米連邦準備制度（FRB）の「判決」を待っている

最近の世界的な市場ムードの緊迫ぶりは目に見えており、米国株の大盤であれ仮想通貨であれ、みんな手を握って様子見に徹し、すべての不確定要素は今夜のFRBの金融政策決定会合に集中している。

まずは前日の米国株。3指数は完全に分かれた値動きで、見ている側は首をかしげるばかりだ。ダウは堅調に+0.51%で引け、S&Pはほぼ横ばいの微増。唯一、ナスダックは小幅に-0.18%で下落し、AIチップ関連は全面的に勢いを失って弱含んだ。資金は明確にリスク回避の乗り換えを行い、高値圏の半導体やAI計算（AI算力）関連株を見捨て、代わりに安定した老舗の優良株を買い集めている。アップルはそのまま史上最高値を更新し、時価総額は4.95兆ドルまで到達。これで一気にエヌビディアを上回り、世界の時価総額トップの株王に躍り出た。グーグルとマイクロソフトもそろって大幅高。一方、テスラ、TSMC（台積電）、メモリーチップは全面安で、セクターの分化は特に極端だ。注目点としては、中国系の金龍指数が逆行して+2.5%と上昇したこと。ピンドゥオドゥオ、ネットイース、理想（Li Auto）もすべて上げており、相場の中では数少ない明るい材料になっている。

海外のニュース面では、いま市場の最大の懸念はインフレと利上げの思惑だ。米イラン情勢が何度も振れ、原油価格は一度は高騰したもののその後に10%超の暴落。インフレ懸念が上下することで、FRBの追加利上げ確率が直接引き上げられ、いま市場が「利上げ25ベーシスポイントの確率」は36%前後まで上がっている。売り買いの見方の隔たりが非常に大きい。バンク・オブ・アメリカ（BofA）も「8〜10月は、今年の米国株にとって最もつらい3か月になる」と警告しており、歴史的にもこの時期は大盤があまりリターンを得にくい。資金が先回りしてポジションを減らし、リスクを避ける動きは十分理解できる。

次に仮想通貨市場。今日は一気に暴力的なリトレースが入り、状況はとても見ていられない。ビットコインは6.4万の水準を割り込み、24時間で-3.5%超。イーサリアムの下落率は約-4%に近く、各種のアルトコインはさらに厳しく下げている。ソラナやドージコイン（狗狗币）は概ね-4%以上、そして一部の小型銘柄は15〜数十%といった暴落も出ている。最も痛いのが清算（爆弾）データで、わずか24時間で世界全体で16万人超が清算され、総清算額は約7億ドルに達している。大半はロングが清算されたもの。下落がレバレッジを引き金に連鎖的な強制清算を発動し、「下がるほど売られる」状態になって、死のスパイラルが形成された。

今回の仮想通貨の大暴落は、ただの投げ売りが原因ではなく、核心は機関投資家の資金が逃げ出していることだ。これまで連日続いていたビットコイン現物ETFへの資金純流入が、ここ数日前に突然大口の純流出に転じた。機関の資金が利益を得て離脱し、流動性が一気に締まった。市場では規制の緩和が好材料になることを期待していたが、利上げの不安（陰雲）が一度かぶさってくると、すべての好材料が無効化され、資金は真っ先にリスクの高い暗号資産を売り払っている。

株をやっていても仮想通貨をやっていても、結局みんなが今夜のFRBの金利決定を待っている。FRBがタカ派のシグナルを出し、今後も追加利上げが必要だと示唆すれば、米国株の成長株や暗号資産は大いに続落し、さらに深掘りする可能性が高い。逆に、金利を据え置き、文言がやや緩和的なら、短期的に市場はリペア（修復）とリバウンドの波を迎えることもあり得る。

一般の個人投資家への率直な注意として、いまは決して重い資金を一気に突っ込む（オールインする）のはやめてほしい。相場の不確実性が最大限に高まっており、売り買いともに大きく変動するリスクがある。軽めのポジションで様子見し、決定内容が出揃うのを待つのが、いまいちばん堅実な行動だ。