#SEC推进美股24小时交易 SECが米国株の24時間取引を推進：グローバル市場の構図を作り替える変革

2026年7月23日、米国証券取引委員会（SEC）は正式にパブリックコメント（意見募集）を行うための草案を公表し、「米国株の取引所で24時間取引」を実現するよう促す方針を示しました。対象は平日の終日および週末の一部時間帯です。この提案が実現すれば、米国株が1792年のプランクツリー協定以来続けてきた200年以上の「9時〜17時」型の伝統が、徹底的に打ち破られることになります。電子化取引に続く、最も深い制度改革だと見なされています。

SECの動機は明確かつ切実です。第一に、暗号資産や為替市場はすでに24時間体制で運用されており、多くの米国の個人投資家が取引時間外に高リスクなオフショアの場へと押し流される状況が生まれ、規制上の「空白」がますます広がっています。第二に、アジアおよび欧州の投資家は長年時差の制約を受けており、米国株が24時間取引になれば、世界の資産価格決定の主導権が大幅に強化されると見込まれます。SEC内部の試算では、取引時間の延長により米国株の日平均取引高が約15%-20%増加し、さらに1千億ドル超の新規国際資金が流入するという見通しです。

しかし、変革の代償も同じく重くなります。最初に影響を受けるのは、市場の流動性構造です。夜間および週末の時間帯には、マーケットメイカーの参加が必然的に低下し、買いと売りの気配値（スプレッド）が急激に拡大する可能性があります。個人投資家は、より高いスリッページ（想定より不利な約定）リスクに直面することになります。次に、清算（決済）サイクル、リスク監視、企業情報開示の仕組みはすべて、全面的に再構築が必要になります。上場企業の決算発表のタイミング（ウィンドウ）も調整を余儀なくされます。市場がとりわけ懸念しているのは、高頻度取引のアルゴリズムが流動性が薄い時間帯に価格の異常変動をさらに助長する可能性であり、2025年の日本株市場における「フラッシュ崩壊」の教訓がなお目の前にあります。

SECは段階的に推進する方針だとしています。初期段階では、おそらくS&P500の構成銘柄に対して22時間の取引を開放するにとどめ、サーキットブレーカー（取引停止）となる閾値も設定します。しかしいずれにせよ、米国株の「眠らない」時代はすでにカウントダウンに入っています。この変革は、グローバルな資本の流れにとっての必然的な要請であると同時に、規制の知恵と市場のレジリエンスに対する究極の試練でもあります。ニューヨーク取引所の鐘が止まない時代が終われば、世界の金融の時計は再調整されることになるのです。