要約
ビットコインは、直近の米国インフレ報告の前の約$62,600から、月間高値として約$65,500近辺まで上昇したものの、地政学的な圧力が再燃するにつれて、$63,000-$64,000付近へ戻っていきました。イーサリアムも同様の動きで、$1,800を下回る水準から約$1,945まで上がった後、$1,800台半ばへ押し戻されました。
出所：CoinMarketCap
反転は単なる失敗に終わった暗号資産（クリプト）の強気相場ではありませんでした。市場は、減速する米国のインフレと、エネルギー価格を再び押し上げる可能性のある紛争の激化という、2つの相反するマクロ経済シグナルの間を1週間かけて揺れ動きました。 CPI（消費者物価指数）の上げには独自の弱点があった 米国の消費者物価指数（CPI）は、5月に0.5%上昇した後、6月に0.4%下落しました。これは2020年4月以来の最大の月間下落です。食料とエネルギーを除くコアインフレは、当月は変わらず、前年からは2.6%増加しました。 この報告は、FRBが7月の会合で利上げをする必要があるとの見方を引き下げました。発表後、ビットコインは$64,000を上回り、イーサリアムは当日の間に6%超上昇し、その翌日も$1,900を上回る水準を維持しました。 インフレ低下の内訳には、重要な制約がありました。エネルギー価格は6月に5.7%下落し、見出しの数値が低下した最大の寄与要因でした。つまり、今回の安心感の一部は燃料の安さに依存していたわけですが、同じ要因が中東での再びの不安定化によって今また脅かされる恐れがあるということです。 ホルムズがエネルギー・リスクを市場に呼び戻す 米国とイランがさらに攻撃を応酬し、ホルムズ海峡を通る海上輸送活動が急減したことで、クリプトの上昇局面は弱まりました。 ロイターが報じた海運データによると、7月16日に海峡を通過したのは商品（コモディティ）船が3隻のみで、5月以来の最少の1日数でした。非常に大型の原油タンカーや液化天然ガスタンカーも、連続2日目の通過を完了していませんでした。 すべての海上輸送について、正式に通航が停止されたわけではありません。今回の米国による再度の封鎖はイランの港とイラン関連の交通を対象としていましたが、他国への往来を行う中立の船は、海峡の利用を公式に禁止されてはいませんでした。それでも活動の崩れは、運航者がその航路を通常どおりとみなすことに前向きでないことを示しています。 クリプトとのつながりは、原油・インフレ・金融政策を通じて存在します。エネルギー価格が持続的に上昇すれば、6月のインフレ改善の一部を逆転させ、政策を緩和するFRBの余地を縮め、投機的資産よりも現金需要を強める可能性があります。 ビットコインは2つのマクロ・シグナルの間で揺れる ビットコインが$63,000〜$64,000へ後退したことは、CPI後の反発のすべてを消し去ったわけではありませんが、より弱いインフレだけでは持続的なブレイクアウトを支えるには不十分だったことを示しました。イーサリアムが$1,900を下回って戻ってきたことで、同じメッセージはよりはっきり伝わりました。なぜなら、最初の6%の上昇の大半を手放したからです。 市場は現在、公式な消費者物価データにはまだ姿を見せていないエネルギー・ショックに対して、確認された6月のインフレ低下を秤にかけています。これにより、7月28〜29日のFRB会合に先立つ差し迫った変数は、ホルムズ経由の原油価格と海上輸送の条件となっています。 ビットコインの水曜の高値付近である約$65,500を上回って戻れば、地政学的な後退による引き戻しを受けてもインフレ要因による需要が生き残ったことを示すでしょう。逆に、報告前の水準である約$62,600を下回れば、市場がCPIの上昇局面を完全に手放したことを意味します。
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イランリスクが再燃するにつれて、ビットコインのCPI上昇ラリーは勢いを失う
ビットコインは、直近の米国インフレ報告の前の約$62,600から、月間高値として約$65,500近辺まで上昇したものの、地政学的な圧力が再燃するにつれて、$63,000-$64,000付近へ戻っていきました。イーサリアムも同様の動きで、$1,800を下回る水準から約$1,945まで上がった後、$1,800台半ばへ押し戻されました。
出所：CoinMarketCap
反転は単なる失敗に終わった暗号資産（クリプト）の強気相場ではありませんでした。市場は、減速する米国のインフレと、エネルギー価格を再び押し上げる可能性のある紛争の激化という、2つの相反するマクロ経済シグナルの間を1週間かけて揺れ動きました。 CPI（消費者物価指数）の上げには独自の弱点があった 米国の消費者物価指数（CPI）は、5月に0.5%上昇した後、6月に0.4%下落しました。これは2020年4月以来の最大の月間下落です。食料とエネルギーを除くコアインフレは、当月は変わらず、前年からは2.6%増加しました。 この報告は、FRBが7月の会合で利上げをする必要があるとの見方を引き下げました。発表後、ビットコインは$64,000を上回り、イーサリアムは当日の間に6%超上昇し、その翌日も$1,900を上回る水準を維持しました。 インフレ低下の内訳には、重要な制約がありました。エネルギー価格は6月に5.7%下落し、見出しの数値が低下した最大の寄与要因でした。つまり、今回の安心感の一部は燃料の安さに依存していたわけですが、同じ要因が中東での再びの不安定化によって今また脅かされる恐れがあるということです。 ホルムズがエネルギー・リスクを市場に呼び戻す 米国とイランがさらに攻撃を応酬し、ホルムズ海峡を通る海上輸送活動が急減したことで、クリプトの上昇局面は弱まりました。 ロイターが報じた海運データによると、7月16日に海峡を通過したのは商品（コモディティ）船が3隻のみで、5月以来の最少の1日数でした。非常に大型の原油タンカーや液化天然ガスタンカーも、連続2日目の通過を完了していませんでした。 すべての海上輸送について、正式に通航が停止されたわけではありません。今回の米国による再度の封鎖はイランの港とイラン関連の交通を対象としていましたが、他国への往来を行う中立の船は、海峡の利用を公式に禁止されてはいませんでした。それでも活動の崩れは、運航者がその航路を通常どおりとみなすことに前向きでないことを示しています。 クリプトとのつながりは、原油・インフレ・金融政策を通じて存在します。エネルギー価格が持続的に上昇すれば、6月のインフレ改善の一部を逆転させ、政策を緩和するFRBの余地を縮め、投機的資産よりも現金需要を強める可能性があります。 ビットコインは2つのマクロ・シグナルの間で揺れる ビットコインが$63,000〜$64,000へ後退したことは、CPI後の反発のすべてを消し去ったわけではありませんが、より弱いインフレだけでは持続的なブレイクアウトを支えるには不十分だったことを示しました。イーサリアムが$1,900を下回って戻ってきたことで、同じメッセージはよりはっきり伝わりました。なぜなら、最初の6%の上昇の大半を手放したからです。 市場は現在、公式な消費者物価データにはまだ姿を見せていないエネルギー・ショックに対して、確認された6月のインフレ低下を秤にかけています。これにより、7月28〜29日のFRB会合に先立つ差し迫った変数は、ホルムズ経由の原油価格と海上輸送の条件となっています。 ビットコインの水曜の高値付近である約$65,500を上回って戻れば、地政学的な後退による引き戻しを受けてもインフレ要因による需要が生き残ったことを示すでしょう。逆に、報告前の水準である約$62,600を下回れば、市場がCPIの上昇局面を完全に手放したことを意味します。