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中東の緊張が高まり、市場は究極のストレステストに直面

地政学と世界の市場は新たな局面に入った。6月7日、イランは北イスラエルに対して複数回の弾道ミサイルを発射し、4月7日に脆弱な停戦が発効して以来初の直接攻撃となった。これは2026年の紛争で最も深刻な交戦となった。イスラエルは直ちに中央および西部イランへの空爆で報復した。サウジアラビアの米軍基地も攻撃を受け、危機は二国間の対立を超え、より広範な地域緊急事態へと拡大した。

ミサイル発射は、イスラエルが以前南ベイルート郊外を攻撃したことに端を発している。この地区は長らくヒズボラの拠点と認識されている。イスラエルはこの攻撃はヒズボラのロケットとドローンによる攻撃に対する応答だと述べた。イランのイスラム革命防衛隊は、ミサイル作戦を一週間の連続攻撃の始まりと宣言した。ほとんどのミサイルは迎撃されたとみられ、負傷者の報告は即座にはない。病院は地下に移され、学校は閉鎖され、バスの運行も制限された。

紛争のタイムラインは衝撃的だ。2月28日、米国とイスラエルの共同軍事攻撃がイランに対して行われ、分析者はこれを数十年ぶりの中東最大の軍事衝突と呼んだ。世界の約20％の1日の石油供給が流れるホルムズ海峡は即座に閉鎖の危機に瀕した。4月7日に停戦が成立したが、平和は脆弱なままだ。イスラエルはヒズボラに対してレバノンでの作戦を継続し、紛争はイランの停戦とは別のものだと主張している。イランは、平和協定にはレバノンの停戦も含める必要があると維持している。

市場の反応は激しく、多面的だった。ブレント原油は一時100ドル超に急騰し、ホルムズ海峡の航行妨害が世界的なエネルギー恐慌を引き起こした。戦争によるエネルギーショックは、4月の米国CPIを前年比3.8％に押し上げた。クオンツのトレンド追従ヘッジファンドは第1四半期にエネルギー長期ポジションで大きく利益を上げたが、米イラン和平交渉の物語が崩れるにつれ、石油のエクスポージャーを縮小し始めている。

金の動きは従来の常識に逆らった。通常、地政学的混乱時の安全資産とされる金は、2026年1月のピーク5,608ドルから6月8日時点で約4,314ドルまで23％下落した。銀はさらに急落し、121ドル超から約67.30ドルへ約44％下落した。その理由は、強い雇用データと利上げ期待が地政学的な安全資産需要を圧倒したためだ。金は今や、紛争終結への期待で上昇し、恐怖が高まると下落するリスク資産のように振る舞っている。

ビットコインは60,000ドルから63,500ドルの範囲で取引されており、史上最高値の126,080ドルから約50％下落している。暗号市場は、記録的なETF資金流出とマクロリスクの二重圧力に直面している。ドルは安全資産の流れと利上げ期待により強化され、USD/JPYは160を超え、日本の介入を引き起こした以前のレベルに近づいている。ユーロは0.29％下落し、1.1575ドルとなった。

投資家にとっての重要なポイント：地政学的リスクは依然加速している。ホルムズ海峡の持続的な混乱は、石油価格を無期限に高止まりさせる可能性がある。利上げの物語は、戦争によるインフレと堅調な雇用から勢いを増している。CME FedWatchは、12月の利上げ確率を68.4％と見積もっている。金や暗号資産の安全資産としての物語は、過去のサイクルほど信頼できなくなっている。リスク管理は推奨ではなく、義務である。

次に注目すべきは：停戦が維持されるかどうか、イスラエルが報復を抑制するかどうか、ホルムズ海峡の航行が再開されるかどうか、そしてFOMCの6月17-18日に行動があるかどうかだ。

地政学的不確実性の中で最も恩恵を受ける資産は何か：金、石油、またはビットコインか？あなたの見解を下に共有してください。